公司2021年第一季度股東凈利潤達15，641百萬元人民幣，同比上升8.2%。2021年第一季度，凈利息收入達37，408百萬元人民幣，同比增長1.3%。公司的非利息收入為14，523百萬元人民幣，同比下滑0.8%，主要是由投資性證券凈收益大幅下降所帶動。2021年第一季度，資產(chǎn)減值損失同比下降9.2%，是股東凈利潤較好增長的一個主要貢獻因素。公司的資產(chǎn)質(zhì)量改善。截至2021年第一季度末，公司的不良貸款率為1.54%，較2020年末下降0.10個百分點。其不良貸款撥備覆蓋率較2020年末增長14.19個百分點至185.87%。

　　2020年小微企業(yè)業(yè)務(wù)錄得較好發(fā)展。截至2020年末，小微企業(yè)貸款余額達7，811.33億元人民幣，較2019年末增長28.1%；有貸款余額客戶數(shù)16.90萬戶，較2019年末增長5.06萬戶或42.7%。

　　2021年，我們預(yù)計公司資產(chǎn)質(zhì)量將改善，我們預(yù)計公司盈利增速將恢復(fù)且相對較好。我們預(yù)計2021/2022/2023財年的每股盈利分別為1.023元人民幣、1.072元人民幣和1.167元人民幣，分別同比上漲8.9%、4.8%和8.9%。我們上調(diào)公司目標(biāo)價至5.39港元，對應(yīng)4.4倍2021財年市盈率、4.2倍2022財年市盈率和3.8倍2023財年市盈率，0.4倍2021財年市凈率、0.4倍2022財年市凈率和0.4倍2023財年市凈率。我們維持對公司的“收集”投資評級。