花旗發(fā)布研究報告，下調頤海國際（01579）2021-23年度凈利潤預測10%至13%，以反映較低的第三方銷售和廣告促銷活動增加，目標價由74.4港元降至43.7港元，維持“沽售”評級。

　　花旗預計，公司今年上半年供應海底撈（06862）的比例將維持去年大致86%水平，全年比例將超過80%。海底撈向第三方供應商采購主因更優(yōu)惠的價格，某些地區(qū)的物流運營效率，以及當?shù)毓烫峁┑谋镜鼗谖?。為了與這些供應商競爭，公司旨在優(yōu)化運營和加強新產品推出。管理層提到，今年上半年沒有進行價格調整，相信下半年實行大幅降價可能性很低。

　　管理層表示，今年上半年第三方銷售同比增長單位數(shù)，關聯(lián)方銷售高于2019年上半年。凈利潤率將下降，主因銷售組合轉向關聯(lián)方，廣告和促銷活動增加，以及原材料成本上漲。此外，隨著線上分銷商招聘，對物流環(huán)節(jié)投資增加。