鳳凰網(wǎng)港股|招商證券(600999,股吧)(香港)發(fā)研報指，過去兩周該行與投資者進行了一系列電話會議。該行的討論主要集中于：1)“6·18”智能手機銷量；2)半導體供應(yīng)的短缺。“6·18”手機銷售情形總體令人滿意,該行估計在大促期間智能手機銷量同比有5-10%的增長。穩(wěn)健的銷售將使2021年二季度出貨集中于后半季,并且因庫存降低,2021年三季度情形更健康。

　　盡管如此,該行對2021年下半年持謹慎態(tài)度,因該行認為行業(yè)估值水平已高(MSCI中國科技硬件指數(shù)現(xiàn)為20倍前瞻市盈率,高于5年平均水平1個標準差)。

　　該行看好iPhone供應(yīng)鏈,因為：1)iPhone的需求穩(wěn)健；2)5-9月是iPhone的產(chǎn)品周期.該行的首選：瑞聲科技(02018HK)。該行認為半導體短缺將持續(xù)到2022年上半年,功率半導體需求增長超過供應(yīng)，該行首選：華虹半導體(01347HK)。