中金發(fā)布研究報(bào)告，認(rèn)為食品飲料行業(yè)有望長期受益于內(nèi)循環(huán)加速和消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，并看好板塊長期穩(wěn)健增長前景。另更新今年下半年內(nèi)地食品飲料業(yè)投資組合，H股方面看好青島啤酒（00168）、農(nóng)夫山泉（09633）、周黑鴨（01458）。

　　中金建議，投資者今年下半年關(guān)注四條主線，包括不斷享受消費(fèi)升級(jí)和集中度提升的高端和次高端白酒龍頭；高景氣度食品飲料賽道，例如餐飲供應(yīng)鏈上的速凍食品、預(yù)制菜等；原材料成本上行背景下，具備提價(jià)能力的板塊，例如白酒、啤酒、調(diào)味品等；去年業(yè)績受疫情沖擊今年逐季恢復(fù)的企業(yè)。

　　白酒方面，中金預(yù)計(jì)延續(xù)集中分化趨勢(shì)，品牌效應(yīng)強(qiáng)化龍頭地位，高端白酒高景氣度延續(xù)，繼續(xù)看好貴州茅臺(tái)(600519,股吧)（600519.SH）、五糧液(000858)（000858.SZ）、瀘州老窖(000568,股吧)（000568.SZ）；次高端享受消費(fèi)升級(jí)和渠道擴(kuò)張紅利以及去年低基數(shù)，今年業(yè)績高彈性。醬酒熱利于次高端價(jià)位擴(kuò)容，也增加次高端競爭。

　　啤酒方面，中金認(rèn)為短期疫苗接種旺季將負(fù)面影響飲酒量，但世界級(jí)賽事仍可帶動(dòng)夏季銷量，今年行業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)加快，10元價(jià)位未來將成最大擴(kuò)容點(diǎn)。軟飲料需求持續(xù)復(fù)蘇，中長期看好能量飲料，包裝水，氣泡水等高景氣賽道。

　　乳制品方面，中金預(yù)計(jì)高基數(shù)下今年次季乳企銷售增長短期承壓，但下半年有望繼續(xù)復(fù)蘇，長期建議關(guān)注低溫鮮奶，奶酪等新品類。而調(diào)味品方面，高庫存、渠道結(jié)構(gòu)變遷以及成本壓力之下，行業(yè)短期基本面略有波動(dòng)。