小摩發(fā)布研究報(bào)告，予三生制藥（01530）“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由11港元升至12港元，公司股價(jià)今年以來升32%，而同期MSCI中國醫(yī)療健康指數(shù)升約25%，主要受惠投資者對(duì)脫發(fā)藥蔓迪（Mandi）感興趣，總體而言，預(yù)計(jì)今年公司收入及盈利將分別為68億元及16億元（人民幣，下同），同比分別增長22%及90%。

　　報(bào)告中稱，公司收入增長是由于2020年基數(shù)相對(duì)低，另一方面則是受惠新產(chǎn)品貢獻(xiàn)增加，同時(shí)核心產(chǎn)品增長也穩(wěn)健。展望未來，該行預(yù)計(jì)公司新產(chǎn)品及服務(wù)獲批及推出將帶動(dòng)雙位數(shù)增長。短期而言，該行相信蔓迪及開發(fā)和生產(chǎn)合同定制（CDMO）將成增長引擎，其中蔓迪是針對(duì)脫發(fā)且監(jiān)管較少的產(chǎn)品，管理層預(yù)計(jì)，相關(guān)銷售今年將倍增并創(chuàng)新高達(dá)50億元，主要因?yàn)椴∪嘶A(chǔ)龐大有強(qiáng)勁需求，加上市場競爭有限。此外，公司在生物藥的開發(fā)及生產(chǎn)能力已滲透CDMO業(yè)務(wù)并鎖定具聲譽(yù)的本地及國際客戶，到2024年，公司產(chǎn)能預(yù)計(jì)由目前的38000L增至238000L。