鳳凰網(wǎng)港股|匯豐研究發(fā)研報指，長城汽車6月份的零售量（乘用車）同比增長41%，超過行業(yè)的零售量表現(xiàn)(據(jù)全國乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，整體行業(yè)零售量下降10%)。公司第三代H6、大狗和歐拉系列的月增速高于預期。新產(chǎn)品周期隨著Tank 300、初戀、赤兔銷量的增加而展開。據(jù)該公司在6月科技日披露的消息，更多摩卡和瑪奇朵等新車型將很快推出。該行相信，考慮到基于升級的模塊化平臺，公司今年下半年及未來的銷售上升勢頭將延續(xù)。

　　長城公司預計今年上半年的凈利潤將翻一番，去年同期為35億元人民幣。這意味著公司次季凈利潤同比增長3%，低于該行預期。匯豐認為，這主要是由于4-5月汽車芯片短缺導致的銷量低于預期。不過，該行預計汽車芯片短缺將從現(xiàn)在開始逐步緩解。匯豐還注意到公司2021年第二季度凈利潤比第一季度提高了1%。該行相信，更高的利潤率水平主要是由優(yōu)化的產(chǎn)品組合以及新車型的不斷升級所支撐。

　　在強勁的產(chǎn)品周期和利潤率前景較好的背景下，匯豐將公司2021-23年的凈利潤預測分別上調(diào)15%、37%和45%，并將其A/H股目標價分別從29.20元/20.70港元提升至53.70元/38.00港元。

　　匯豐維持對長城A/H股的持有評級，該行認為由強勁產(chǎn)品周期驅(qū)動的高盈利增長已反映于股價中，而增長可能只有在2023年之后才可以繼續(xù)。