國泰君安證券發(fā)布研究報(bào)告，壽險(xiǎn)行業(yè)改革思路逐漸清晰，車險(xiǎn)綜合改革對財(cái)險(xiǎn)公司的負(fù)面影響已充分預(yù)期，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)行業(yè)最差的時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過去，正朝著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，維持行業(yè)“增持”評級。

　　國泰君安表示，8月壽險(xiǎn)保費(fèi)進(jìn)一步承壓，預(yù)計(jì)新單續(xù)期均面臨負(fù)增長。2021年1-8月上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)保費(fèi)增速均呈現(xiàn)下滑，一方面在人力集中清虛、重疾銷售新模式尚未成熟的背景下新單銷售壓力仍未緩解，另一方面部分公司三年期短期策略性產(chǎn)品到期對續(xù)期業(yè)務(wù)有所沖擊。

　　國泰君安判斷車險(xiǎn)負(fù)增長主要兩大原因：一是各地銀保監(jiān)局對大型險(xiǎn)企車險(xiǎn)的限速要求仍未放松，導(dǎo)致車險(xiǎn)增長放緩；二是頭部險(xiǎn)企為控制綜合成本率主動控制劣質(zhì)業(yè)務(wù)增速，對保費(fèi)增長帶來負(fù)面影響。隨著9月車險(xiǎn)綜改即將屆滿一年，后續(xù)車險(xiǎn)保費(fèi)增長的壓力將明顯緩解，而綜合成本率將成為核心關(guān)注點(diǎn)，預(yù)計(jì)保費(fèi)充足度明顯下滑的背景下行業(yè)車險(xiǎn)綜合成本率明顯上升，其中頭部險(xiǎn)企得益于風(fēng)險(xiǎn)篩選能力和理性的費(fèi)用把控預(yù)計(jì)仍能實(shí)現(xiàn)承保盈利。