在節(jié)前華夏幸福(600340,股吧)（600340.SH）公布2192億元償債計劃，“跌跌不休”的中國平安（601318.SH，2318.HK）稍迎利好后，10月4日，港股開市，節(jié)后首個交易日遭重挫，恒指收跌2.19%，報24036.37點，而中國平安H股報收51.25港元/股，再跌3.76%。

　　自“踩雷”華夏幸福以來，中國平安一直被該風險事件壓制，加上保險行業(yè)面臨的共同境況，今年以來，中國平安A股跌幅達到43.36%，市值蒸發(fā)超過6600億元。

　　根據(jù)中國平安的半年報：2021年上半年，平安對華夏幸福相關投資資產(chǎn)進行減值計提、估值調(diào)整及其他權益調(diào)整金額為359億元，對稅后歸屬于母公司股東的凈利潤影響金額為208億元，對稅后歸屬于母公司股東的營運利潤影響金額為61億元。

　　節(jié)前最后一個交易日（9月30日），“千呼萬喚”的華夏幸福債務重組計劃終于對外公布，債務清償方案顯示，其2192億元金融債務將通過六條路徑安排清償。

　　包括：賣出資產(chǎn)回籠資金約750億元；出售資產(chǎn)帶走金融債務約500億元；優(yōu)先類金融債務展期或清償約352億元；現(xiàn)金兌付約570億元金融債務；以持有型物業(yè)等約220億元資產(chǎn)設立的信托受益權份額抵償；剩余約550億元金融債務由公司承接，展期、降息，通過后續(xù)經(jīng)營發(fā)展逐步清償。

　　值得注意的是，該債務重組計劃目前尚未經(jīng)公司董事會審議，后續(xù)也尚需與金融機構債權人委員會進一步溝通，并可能進行調(diào)整；涉及的資產(chǎn)處置事項尚未確定收購方，如構成重大資產(chǎn)重組還需要有關部門的批準。

　　對于中國平安來說，華夏幸福的“拆雷”方案，終歸是一個利好。

　　在中國平安半年度業(yè)績發(fā)布會上，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、常務副總經(jīng)理、首席財務官姚波在談及華夏幸福風險化解情況時曾表示，如果華夏幸福情況好轉(zhuǎn)，撥備可能不用再計提，甚至還有轉(zhuǎn)回的可能。如果情況沒有明顯好轉(zhuǎn)，或者化債的方案明確之后，平安會再評估是不是需要再進一步增提撥備。

　　不過，連續(xù)的市場收跌卻透露出投資者的一絲擔憂。9月30日，中國平安A股和H股分別收跌1.69%和2.38%。今日，中國平安H股更是繼續(xù)下跌。

　　目前，平安人壽通過“中國平安人壽保險股份有限公司－分紅－個險分紅”“中國平安人壽保險股份有限公司－萬能－個險萬能”“中國平安人壽保險股份有限公司－自有資金”等賬戶，與平安人壽一致行動人平安資管共計持有華夏幸福985729553股股份，持股比例為25.19%，是華夏幸福的第一大股東。

　　對于華夏幸福來說，償債之后，未來更重要的是持續(xù)經(jīng)營能力。

　　今年上半年，華夏幸福實現(xiàn)營業(yè)收入210.68億元，同比下降43.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損94.8億元，同比下降256.37%。

　　對于后續(xù)發(fā)展，華夏幸福也在公告中表示，公司經(jīng)過資產(chǎn)及業(yè)務重組后，將保留孔雀城住宅業(yè)務、部分產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務、物業(yè)管理業(yè)務及其他業(yè)務。

　　其中，孔雀城住宅業(yè)務板塊，多措并舉緩解資金壓力，有序運營；產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務布局過于集中的問題將明顯改善，抵御區(qū)域政策和市場風險的能力顯著提高。

　　不過，公告中并未提及華夏幸福曾寄予厚望的商業(yè)板塊。

　　整體來看，無論是化債方案的順利實施，抑或未來持續(xù)經(jīng)營能力的構建，都還存在著諸多的不確定性。