財(cái)華社在5月份的時(shí)候有一篇文章《華為汽車概念股：北汽藍(lán)谷(600733,股吧)何時(shí)起勢(shì)逆襲？》提到了北汽藍(lán)谷與華為的關(guān)系有待升級(jí)，以及北汽藍(lán)谷的股價(jià)何時(shí)才能像小康股份(601127,股吧)那樣一飛沖天，對(duì)其股價(jià)做出期待。

　　如今的9月底，期待到了應(yīng)驗(yàn)的時(shí)刻，2021年9月27日，北汽藍(lán)谷以13.16元的收盤價(jià)漲停，2021年9月29日再次以14.83元的收盤價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，可謂是“久旱逢甘霖”。

　　北汽藍(lán)谷在這一輪的上漲與華為的合作升級(jí)有關(guān)，可以說(shuō)北汽藍(lán)谷是站在華為肩膀上飛躍的。

　　2021年9月26日晚間，北汽藍(lán)谷公告稱，子公司北汽新能源與華為簽署《全面業(yè)務(wù)深化合作協(xié)議》，是否意味著雙方戰(zhàn)略合作已步入全新發(fā)展階段？

　　自2017年以來(lái)，北汽新能源已四年四度與華為簽訂合作協(xié)議。雙方在2019年1月28日，當(dāng)時(shí)簽署了《全面業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，這算是為日后這次的進(jìn)一步合作奠定基調(diào)。

　　雙方9月26日在北京簽署的《全面業(yè)務(wù)深化合作協(xié)議》，可以說(shuō)是上個(gè)協(xié)議的一次實(shí)質(zhì)性的落實(shí)動(dòng)作，為鞏固全系車型戰(zhàn)略合作，以及聯(lián)手打造“ARCFOX”和“HI”聯(lián)合品牌，該協(xié)議適用于雙方聯(lián)合品牌全系合作產(chǎn)品(簡(jiǎn)稱“HBT項(xiàng)目產(chǎn)品”或“聯(lián)合品牌產(chǎn)品”)。

　　《全面業(yè)務(wù)深化合作協(xié)議》的主要內(nèi)容，一是完善合作管理機(jī)制；二是加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)合作；三是落實(shí)聯(lián)合品牌營(yíng)銷。

　　根據(jù)公告，雙方進(jìn)一步加強(qiáng)聯(lián)合品牌全系合作車型的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，形成適用于聯(lián)合品牌產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的聯(lián)合運(yùn)作機(jī)制；基于雙方各自的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)體系，制定聯(lián)合的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和項(xiàng)目管理體系和流程，保障合作項(xiàng)目進(jìn)度；雙方加強(qiáng)在智能網(wǎng)聯(lián)汽車業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作，共同探討和開(kāi)展聯(lián)合開(kāi)發(fā)、測(cè)試和驗(yàn)證，具體合作內(nèi)容由雙方另行協(xié)商約定。

　　通俗點(diǎn)理解，雙方一起各派人馬合力造車，但是這對(duì)北汽藍(lán)谷來(lái)說(shuō)依然是個(gè)“采購(gòu)行為”，采購(gòu)華為的技術(shù)，采購(gòu)華為的服務(wù)方案，合力造出的車品牌歸屬依然是北汽藍(lán)谷的，華為依然是供應(yīng)商的角色。

　　雙方就營(yíng)銷渠道共享制定細(xì)化方案并實(shí)施，實(shí)現(xiàn)HBT項(xiàng)目產(chǎn)品在華為線上、線下渠道銷售，計(jì)劃于2021年底前實(shí)現(xiàn)首款Huawei inside智能豪華純電轎車極狐阿爾法S(HI版)的線上線下渠道銷售合作，具體合作和實(shí)施方案以雙方另行協(xié)議約定為準(zhǔn)。

　　也許擔(dān)心外界過(guò)度解讀，北汽藍(lán)谷官方稱，本次簽署的《全面業(yè)務(wù)深化合作協(xié)議》僅為框架性合作協(xié)議，預(yù)計(jì)對(duì)公司本年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生重大影響。

　　01與巨頭合作升級(jí)？

　　這次合作協(xié)議的最大亮點(diǎn)正是在于雙方要一起賣車，借助華為的線上、線下渠道去幫北汽賣車，然后每賣出一輛車，華為都會(huì)從中賺取相應(yīng)比例的提成。

　　傳統(tǒng)車企在轉(zhuǎn)型過(guò)程中的要解決的一大難題是銷售模式的轉(zhuǎn)變，正在由過(guò)去的經(jīng)銷商模式逐漸向直銷模式轉(zhuǎn)變，過(guò)去傳統(tǒng)車企的銷售方式就是依賴4S店等中間商，難以直接與車主用戶發(fā)生關(guān)系，車主買完車后，剩下的維修等后續(xù)的事情都是與經(jīng)銷商發(fā)生關(guān)系。

　　隨著新能源汽車的崛起，造車新勢(shì)力在銷售模式方面走出了一條自營(yíng)直銷的道路，他們有自家的線上銷售渠道（比如APP等），同時(shí)又有線下的體驗(yàn)店，新勢(shì)力越過(guò)了4S店這一中間商的鴻溝與車主用戶建立了關(guān)系，更加了解車主用戶的消費(fèi)喜好，對(duì)一線市場(chǎng)的動(dòng)向建立了直觀化的認(rèn)識(shí)，以方便及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品策略來(lái)迎合市場(chǎng)。

　　由于傳統(tǒng)車企缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因，短時(shí)間內(nèi)無(wú)法走出自營(yíng)直銷模式的車企只能借助外部力量，這時(shí)候，華為登場(chǎng)了，于是北汽藍(lán)谷與華為一拍即合。

　　華為線上渠道有“華為智選商城”，線下又有很多體驗(yàn)店，遍布全球。

　　華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)CEO馀承東曾經(jīng)談到：華為擁有高端體驗(yàn)店5000家以上，和寶馬、奔馳、特斯拉、造車新勢(shì)力不在一個(gè)量級(jí)，這是我們的巨大優(yōu)勢(shì)，復(fù)蓋了中國(guó)的每一個(gè)重要城市。華為智能汽車解決方案BU總裁王軍回答媒體問(wèn)題時(shí)曾表示：“不排除會(huì)在華為的店里面賣車”。

　　支撐華為賣車的基礎(chǔ)是一張龐大的全球銷售網(wǎng)絡(luò)。馀承東表示，華為如今在全球有12家旗艦店，另外有5家在建，超過(guò)5000家高端體驗(yàn)店，超過(guò)6萬(wàn)家零售與服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，這“與汽車品牌完全不在一個(gè)量級(jí)”。

　　2021年以來(lái)，北汽藍(lán)谷一直在致力于推進(jìn)自身銷售渠道的建設(shè)，創(chuàng)立了全新的“1+1+1”渠道模式，依托商場(chǎng)店（SPACE）+交付中心（CENTER）+魔方店（CUBE）的組合形式，打造創(chuàng)新用戶體驗(yàn)。

　　在自建渠道方面，北汽藍(lán)谷依然是雄心勃勃，計(jì)劃在2025年做到復(fù)蓋100+城市、380+家網(wǎng)點(diǎn)的營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)規(guī)模。

　　其實(shí)，北汽藍(lán)谷也不是第一家與華為合作賣車的車企，與華為合作賣車的第一家是小康股份。

　　據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，4月-8月期間，華為賽力斯SF5的銷量分別達(dá)到129輛、204輛、1097輛、507輛、715輛，月均銷量?jī)H500輛左右，低于預(yù)期。

　　在北京有7家華為智選體驗(yàn)店承載著賽力斯SF5的展示及體驗(yàn)活動(dòng)，相關(guān)媒體在走訪中發(fā)現(xiàn)，即便是在人流涌動(dòng)的周末，也鮮有顧客咨詢賽力斯SF5的相關(guān)情況。

　　華為方面已經(jīng)將賽力斯的年銷量百萬(wàn)輛的目標(biāo)，直接降低到30萬(wàn)。而在此前，華為汽車BU總裁馀承東則對(duì)此抱有極大期待，不僅希望以“百萬(wàn)銷量”的概念定義這款車，而且希望利用華為的終端門店，擴(kuò)展更多購(gòu)車渠道。

　　02北汽藍(lán)谷有沒(méi)有“幾把刷子”？

　　打鐵還需自身硬，車企的自研能力是重中之重。

　　2020年北汽藍(lán)谷研發(fā)投入15.82億元，研發(fā)投入占比達(dá)30.04%，2021上半年北汽藍(lán)谷的研發(fā)費(fèi)用4.08億元，相比2020年同期增加56%，而相比疫情前的2019年，增幅達(dá)到157%。

　　橫向與造車新勢(shì)力對(duì)比來(lái)看，小鵬汽車同期的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到13.98億元，蔚來(lái)同期的研發(fā)費(fèi)用為15.7億元，均顯著高于北汽藍(lán)谷的投入水平。

　　2021中報(bào)顯示，公司構(gòu)建了完整的面向未來(lái)的新一代新能源整車研發(fā)體系，包括研發(fā)系統(tǒng)和驗(yàn)證系統(tǒng)。其中研發(fā)系統(tǒng)具備了三電、車型、新材料、智能化的研發(fā)能力，驗(yàn)證系統(tǒng)具備了零部件、整車、材料、安全性等方面國(guó)際領(lǐng)先的驗(yàn)證設(shè)施、驗(yàn)證環(huán)節(jié)和驗(yàn)證標(biāo)準(zhǔn)。

　　在研發(fā)方面，北汽藍(lán)谷的開(kāi)放性體現(xiàn)在善于引進(jìn)先進(jìn)的合作伙伴，比如麥格納、華為、百度等業(yè)界大佬，來(lái)給自己賦能。

　　車型方面，新的品牌矩陣已經(jīng)基本成型：極狐突圍高端智能電動(dòng)市場(chǎng)，BEIJING品牌兼顧公共用車和私人用車兩個(gè)領(lǐng)域，滿足大眾市場(chǎng)，考拉項(xiàng)目則針對(duì)更低端市場(chǎng)。

　　目前新能源汽車的技術(shù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)主要聚焦于“三電一芯”+“智能化”，這是底層競(jìng)爭(zhēng)，但由于投資者缺乏對(duì)這方面的知識(shí)儲(chǔ)備，而是直接看公司的銷量與業(yè)績(jī)來(lái)進(jìn)行估值。

　　2021年1-6月，北汽藍(lán)谷的營(yíng)收為24.37億元，同比下滑21.69%；凈虧損14.09億元，虧損幅度同比縮窄2.68%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為20.97元，虧損幅度相比去年同期擴(kuò)大5.43%。

　　針對(duì)公司虧損和費(fèi)用增長(zhǎng)的原因，北汽藍(lán)谷解釋稱，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，競(jìng)品迭代多，品牌分化現(xiàn)象明顯，公司加大促銷力度，導(dǎo)致毛利率同比下降；另外，公司產(chǎn)銷量未達(dá)預(yù)期，現(xiàn)有毛利無(wú)法復(fù)蓋固有成本費(fèi)用，加劇毛利率同比下降；為推進(jìn)ARCFOX極狐品牌提升和渠道建設(shè)，公司加大品牌傳播力度，增加了廣宣及運(yùn)營(yíng)費(fèi)用；為構(gòu)建自主技術(shù)能力，自行研發(fā)的非專利技術(shù)攤銷增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，北汽藍(lán)谷的銷售費(fèi)用為5.32億元，同比增長(zhǎng)75.92%，好在銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)確實(shí)帶動(dòng)了銷量的提升。

　　銷量表現(xiàn)方面，9月16日，北汽藍(lán)谷發(fā)布8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，8月北汽新能源車銷量為4074輛，環(huán)比增長(zhǎng)約16.7%，同比增長(zhǎng)約91.1%。1-8月累計(jì)銷售14524 輛，累計(jì)產(chǎn)量為2930輛，同比累計(jì)下降約69.7%。8月產(chǎn)量?jī)H為423輛，但環(huán)比和同比有所提升（主要是7月基數(shù)低）。

　　憶往昔，2018年9月，北汽新能源上市，意氣風(fēng)發(fā)，當(dāng)年銷量共計(jì) 15.8 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 53%。

　　然而到了2019年，北汽藍(lán)谷銷量開(kāi)始出現(xiàn)下滑跡象，實(shí)現(xiàn)15.06萬(wàn)銷量，并且約70%是對(duì)公出售，普通買家僅占30%，2019年全年歸母凈利潤(rùn)約0.92億元，扣非后的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，虧損了8.74億元。

　　到了2020年，北汽藍(lán)谷銷量下滑明顯，累計(jì)銷售新能源汽車2.59萬(wàn)輛，同比暴跌82.79%。產(chǎn)量同比減少70.17% 。2020年，北汽藍(lán)谷歸母凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，虧損了64.82億元，扣非后的凈利潤(rùn)依然是負(fù)的，虧損了66.46億元。

　　我們?cè)賮?lái)看看，北汽藍(lán)谷被給予厚望的高端品牌北極狐的銷量表現(xiàn)，4月上市的極狐阿爾法S(ARCFOX αS)，4-8月銷量分別為6輛、231 輛、221輛、 137 輛、178輛，2021年累計(jì)銷量為782輛；極狐阿爾法T(ARCFOX αT)8月銷量為522輛，2021年累計(jì)銷量為1713輛。

　　在新能源汽車的角逐之路上，不僅有傳統(tǒng)車企的“圍住堵截”，還有造車新勢(shì)力的異軍突起，北汽藍(lán)谷的現(xiàn)狀如在夾縫中生存，如履薄冰。

　　傳統(tǒng)車企的民營(yíng)三寶在新能源轉(zhuǎn)型過(guò)程中表現(xiàn)不俗，比亞迪(002594,股吧)新能源汽車8月銷量為61409輛，長(zhǎng)城的新能源汽車歐拉品牌8月銷量為12163輛，吉利汽車8月新能源和電氣化汽車銷量8201輛。

　　造車新勢(shì)力也在乘勝追擊，理想汽車8月共交付9433輛，小鵬汽車8月交付7214輛；蔚來(lái)8月共交付5880輛。

　　因此，北汽藍(lán)谷面對(duì)的是一個(gè)群雄混戰(zhàn)的新能源汽車市場(chǎng)。前有傳統(tǒng)車企帶領(lǐng)的新能源品牌，后有造車新勢(shì)力的突圍，如今的新能源市場(chǎng)已經(jīng)形成了一種“多方混戰(zhàn)”的競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　站在巨頭肩膀上的北汽藍(lán)谷，能否在這樣競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中突圍出去，飛得高，飛得遠(yuǎn)，時(shí)間會(huì)給出答案。

　　作者 慧澤李