交銀國際發(fā)布研究報告稱，維持招商銀行（03968）“買入”評級，目標價84港元，相當于2022年市凈率2.2倍。

　　報告中稱，招行今年首9個月業(yè)績強勁，凈利潤同比增22%，主要由強勁的非利息收入增長、較低的成本收入比及撥備損失減少帶動；而首9個月營業(yè)收入及撥備前利潤分別同比增13.3%及14.5%。第三季凈息差按季反彈1個基點，受惠于資金成本控制及零售貸款復蘇。不良貸款率下降至0.93%，為過去7年最低。截至9月底，撥備覆蓋率及撥貸比維持在較高的443%及4.13%。

　　報告提到，受惠于客戶黏性，招行首9個月的日均活期存款占比同比增加5.8個百分點至65%，預計招行的凈息差在未來幾個季度將企穩(wěn)。招行首9個月非利息收入同比增22%，其中手續(xù)費收入增20%，而理財相關的手續(xù)費增26%。招行較高的撥備水平為不良貸款的小幅波動提供了充足緩沖，同時不良貸款生成率下降也將進一步降低信貸成本，帶動強勁的利潤復蘇。該行認為，招行基于客戶黏性所帶來的資金成本優(yōu)勢、強勁的財富管理業(yè)務及資產(chǎn)質(zhì)量水平，盈利能力預將持續(xù)優(yōu)于同業(yè)。