券商聚焦交銀削中國平安(02318)目標(biāo)價(jià)13.3%至85港元 料全年新業(yè)務(wù)價(jià)值雙位數(shù)下降
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報(bào)指，2021年前三季度平安歸母營運(yùn)利潤同比增長9.2%，好于預(yù)期。3季度公司對(duì)華夏幸福(600340,股吧)的投資沒有增提撥備，預(yù)計(jì)隨著華夏幸福債務(wù)重組方案落地，
鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報(bào)指，2021年前三季度平安歸母營運(yùn)利潤同比增長9.2%，好于預(yù)期。3季度公司對(duì)華夏幸福(600340,股吧)的投資沒有增提撥備，預(yù)計(jì)隨著華夏幸福債務(wù)重組方案落地，相關(guān)減值準(zhǔn)備已較為充足。代理人數(shù)量加速下滑，新業(yè)務(wù)價(jià)值降幅略超預(yù)期，公司預(yù)計(jì)全年新業(yè)務(wù)價(jià)值同比有雙位數(shù)降幅。產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率符合預(yù)期。
交銀預(yù)計(jì)房地產(chǎn)敞口對(duì)公司的負(fù)面影響已邊際減弱，但是在代理人隊(duì)伍企穩(wěn)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型完成之前，新業(yè)務(wù)價(jià)值難以顯著回升。償二代二期將于明年開始實(shí)施，核心償付能力充足率將下降，但仍將顯著高于監(jiān)管要求，不影響公司業(yè)務(wù)發(fā)展和分紅。
交銀下調(diào)全年新業(yè)務(wù)價(jià)值預(yù)測，預(yù)計(jì)全年同比下降17%，基于0.9倍21年P(guān)/EV，交銀將目標(biāo)價(jià)從98港元下調(diào)至85港元。當(dāng)前估值已較為充分體現(xiàn)薄弱的基本面，維持買入評(píng)級(jí)。
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