鳳凰網(wǎng)港股|中國的兩輪車發(fā)展歷了三個階段，自行車—摩托車—電動兩輪車。21世紀初因受到禁摩政策逐漸落地、私家車普及等因素的影響，摩托車市場逐漸萎縮，電動兩輪車產(chǎn)業(yè)興起。截至2019年，我國電動兩輪車產(chǎn)量為3609萬輛，銷量為3464萬輛，是世界上最大的電動兩輪車需求市場，2019年全球電動兩輪車銷量占比中，中國的銷量占全球的90%以上。

　　同時，我國2019年落地的新國標帶來的強制換車潮，也促使我國電動兩輪車行業(yè)需求向好。根據(jù)中國自動車協(xié)會數(shù)據(jù)，2019年我國電動自行車的保有量已經(jīng)達到3億輛。值得注意的是，政策環(huán)境的利好也讓摩托車行業(yè)結(jié)束了長期的沉寂。

　　摩托車行業(yè)迎來觸底反彈

　　新國標對兩輪車行業(yè)做出了很多新的規(guī)定，其中就對電動兩輪車的分類提出了新的定義，即其分為電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車，就時速而言，電動自行車最高時速不超過25km、電動輕便摩托車不得超過50km、電動摩托車時速大于50km，對于超標的車型則按照機動車管理，駕駛者需要考取機動車駕駛證。

　　隨著新國標的頒布和落地，全國范圍內(nèi)對兩輪車監(jiān)管的逐步規(guī)范，禁限摩政策總體也漸趨寬松，使得摩托車消費環(huán)境改善，電動自行車的消費者向摩托車回流，摩托車行業(yè)觸底反彈迎來新一輪的發(fā)展。

　?。〝?shù)據(jù)來源：華西證券）

　　從中國汽車工業(yè)年鑒的數(shù)據(jù)來看，我國摩托車產(chǎn)/銷量在2010年前后達到峰值之后開始下滑，2018年的產(chǎn)量降至1557.8萬輛，2015年至2019年的年復(fù)合增長率為-2.0%，行業(yè)總體呈萎縮態(tài)勢。直到2019年，摩托車的產(chǎn)銷量開始恢復(fù)增長，同比分別增長11%和10%至1737萬輛和1713萬，預(yù)計2019年至2024年期間的年復(fù)合增長率會由負轉(zhuǎn)正達5%。

　　中國摩托車產(chǎn)/銷量（千萬輛）

　?。〝?shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)年鑒，華西證券）

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層面，電動摩托車的快速發(fā)展是帶動我國摩托車銷量觸底反彈的主要原因。之前摩托車行業(yè)下行，電動摩托車也發(fā)展平平。2019年電動摩托車銷量在大幅提升至189.9萬輛，約為2018年的19倍，并在2020年維持高增長。電動摩托車電摩由舊標電動兩輪車變?yōu)楹戏ǖ臋C動車輛，或?qū)⑼苿与娔M入高速增長期。

　　（數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究）

　　我國摩托車行業(yè)的電氣化處于初期階段，滲透率還較低，但發(fā)展速度非常快。2019年，我國電動摩托車的滲透率較2018年大幅攀升至11.08%，2020年持續(xù)提升到13.44%。隨著隨著全球倡導(dǎo)低碳減排，我國提出了2030年“碳達峰”、2060年達到“碳中和”的“雙碳”目標，在此背景下，我國短交通行業(yè)也進入清潔能源替代階段，而電氣化是最好的選擇，我國電動摩托車的滲透率仍有望進一步提升，行業(yè)呈現(xiàn)較大的替換空間。

　　（數(shù)據(jù)來源：滿投整理）

　　電動自行車企業(yè)進軍電摩市場，引領(lǐng)行業(yè)高端智能化方向

　　值得注意的是，新國標的頒布使得部分超標的兩輪車歸到了摩托車的分類，這促使很多生產(chǎn)電動自行車的企業(yè)加速轉(zhuǎn)型，進軍到電動摩托車行業(yè)，并推動行業(yè)往高端化智能化發(fā)展。

　　10月26日，第39屆南京電動車展召開，作為行業(yè)最具影響力的綜合性展會之一，引來包括雅迪（01585.HK）、愛瑪（603529.SH）、新日（603787.SH）、小牛（NIU）、綠源、易電行（EZGO.US）等在內(nèi)的600多家企業(yè)同臺競技，其中有不少企業(yè)憑借全系列高品質(zhì)車型和震撼全場的新品發(fā)布會脫穎而出，在展會上一鳴驚人。如易電行，在展會上發(fā)布了魔鬼、小天使、朱雀、M9等電動摩托車新品，產(chǎn)品融合了５G技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、高顏值、高品質(zhì)、高性能等引來眾多關(guān)注。

　　除了易電行，市場上的主要電動摩托車產(chǎn)品還有新日的MIKU Super、綠源的S50、臺鈴的獅子王等等，從續(xù)航能力和最高時速來看，易電行的“魔鬼”更勝一籌。同時，這些企業(yè)推出的電動自行車無不強調(diào)與物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)結(jié)合的科技感、騎行感、智能化等，極大地提升了用戶體驗，也反映當下中國電動摩托車高端智能化發(fā)展的行業(yè)趨勢。

　?。〝?shù)據(jù)來源：各公司官網(wǎng)，滿投整理）

　　可以看出，電摩賽道是摩托車行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的主流方向，同時也是各大車企提高核心競爭力以及實現(xiàn)差異化競爭的重要載體，而低碳的要求和政策的放寬以及行業(yè)的規(guī)范化讓電動摩托車的快速發(fā)展成為可能。且作為代步工具，電動摩托車方便快捷、出行成本低、能有效緩解城市交通壓力，行業(yè)景氣度長虹。隨著消費升級和5G物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步，相關(guān)企業(yè)的探索與創(chuàng)新也將引領(lǐng)電動車產(chǎn)業(yè)不斷向上發(fā)展，摩托車行業(yè)的復(fù)蘇勁頭強烈。