11月10日消息，近期隨著港股新股市場不斷破發(fā)，大家對港股新股的關(guān)注度不斷下滑，高瓴加持的三葉草生物一日跌近30%，更是傷透了打新股民的心。

　　不過，昨日一只港股新股上市，卻引發(fā)了筆者的注意。月薪42萬招人，10名醫(yī)生坐鎮(zhèn)，4000億巨頭撐場，員工年薪超30萬，不由得讓人好奇這是家什么公司？

　　11月9日，香港私營醫(yī)療機(jī)構(gòu)清晰醫(yī)療提交招股書，光大證券(601788,股吧)為獨(dú)家保薦人。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，公司是一家眼科?？扑綘I醫(yī)療機(jī)構(gòu)，而按眼科醫(yī)療服務(wù)所得收益計(jì)，本集團(tuán)于二零二零年在香港所有私營醫(yī)療機(jī)構(gòu)中排名第四，市場份額為5%。

　　根據(jù)招股書，公司并不是一家具有較強(qiáng)護(hù)城河的眼科玩家。公司估計(jì)私營眼科服務(wù)市場的市場規(guī)模將于二零二五年達(dá)59億港元，二零二一年至二零二五年的復(fù)合年增長率為6.4%；香港的眼科行業(yè)分散，且由于所提供服務(wù)的差異有限，故競爭劇烈。

　　按2020年各治療類型所產(chǎn)生的收益計(jì)算，公司于SMILE手術(shù)中排名第一，于多焦距 人工晶體置換術(shù)中排名第二，于植入式隱形眼鏡植入術(shù)中排名第一。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，公司主打屈光治療，收入占比超60%，其它眼科治療包括標(biāo)準(zhǔn)白內(nèi)障手術(shù)、激光程序、玻璃體切除術(shù)、其他治療及手術(shù)、醫(yī)療診癥及檢查服務(wù)以及銷售處方藥物及其他。

　　截至2021年3月31日止三個(gè)年度及截至2021年7月31日止4個(gè)月，公司錄得病人人數(shù)分別為14,968人、 15,831人、15,311人及7,865人。

　　值得注意的是，截至目前，公司只有10名醫(yī)生，截至2021年年度，劉醫(yī)生貢獻(xiàn)15.4%的公司受益，許醫(yī)生貢獻(xiàn)12.7%的公司收益，謝醫(yī)生已經(jīng)離職，而醫(yī)生B單人貢獻(xiàn)了公司34.8%的收益，2021年7月31日止4個(gè)月更是貢獻(xiàn)了39%的收益，這又是什么情況呢？

　　根據(jù)公司招股書，醫(yī)生B貢獻(xiàn)收益從2019年的4790萬港元增至2020年的5743萬港元，進(jìn)一步增至2021年的7729萬港元，收益占比從23.2%飆升至33%，進(jìn)一步升至目前的39%。

　　公司表示，醫(yī)生B所貢獻(xiàn)收益比例相對較大，主要由于醫(yī)生B產(chǎn)生的收益大部分來自提供定價(jià)較高的服務(wù)，如植入式隱形眼鏡植入術(shù)、多焦距人工晶體置換術(shù)及玻 璃體切除術(shù)以及醫(yī)生B的工時(shí)高于其他醫(yī)生，而且愿意因應(yīng)病人的預(yù)約在周末及公眾假期工作。但公司同時(shí)表示，醫(yī)生B的工作其他人也能干，公司并非只依賴醫(yī)生B服務(wù)。

　　根據(jù)招股書，公司的屈光治療費(fèi)用較高，一般價(jià)格在2-5萬之間，植入式隱形眼鏡植入術(shù)價(jià)格更是高達(dá)8萬港元。

　　業(yè)績來看，截至2017年3月31日止年度、截至2018年3月31日止年度、截至2017年12月31日止9個(gè)月及截至2018年12月31日止9個(gè)月收益分別為6240.3萬港元、1.26億港元、9141.9萬港元及1.54億港元。凈利分別為546.1萬港元、2664萬港元、2007.4萬港元及3493.7萬港元。也就是說，公司無論收入還是凈利都存在一定程度的波動。

　　公司薪酬方面，則較為吸睛。根據(jù)招股書，公司2019-2021及截至2021年7月4個(gè)月，公司雇員福利開支分別為32.1百萬港元、43.3百萬港元、36.3百萬港元及13.2百萬港元，按2021年100個(gè)員工計(jì)算，公司員工人均年薪36萬港元，也就是人均月薪大約3萬港元。

　　當(dāng)然了，醫(yī)生的薪資更高，根據(jù)招股書，公司向醫(yī)生支付以下各項(xiàng)的較高者：(a)保證月薪；或(b)以收益為基礎(chǔ)的費(fèi)用，即是醫(yī)生產(chǎn)生的收益的一個(gè)分成。固定月薪薪資的有3位醫(yī)生，其中離職的謝醫(yī)生此前月薪10萬，而在職的劉醫(yī)生及許醫(yī)生月薪20萬。

　　而更讓大家驚訝的是，公司擬為兩家新醫(yī)療中心招聘20名前線員工，其中注冊醫(yī)生月薪高達(dá)42萬，而后勤員工薪酬都2萬。

　　隨著眼科賽道火熱，清晰醫(yī)療還吸引了4000億醫(yī)藥CRO龍頭加持。根據(jù)招股書，公司已吸引3W Partners、藥明康德(603259,股吧)及胡先生的投資，而3W Partners已成為公司控股股東。截至最后可行日期，3W Partners、藥名康德及胡先生分別持有30.22%、20.83%及0.33%的股份，劉醫(yī)生持股2.96%，許醫(yī)生持股2.77%。

　　其中，3W Partners的有限合伙人為機(jī)構(gòu)投資者、家族辦公室及高凈值人士，該機(jī)構(gòu)是一家關(guān)注行業(yè)整合成長機(jī)會的私募股權(quán)投資公司，專注于金融、先進(jìn)制造業(yè)、醫(yī)療健康及消費(fèi)等板塊。藥明康德是CRO龍頭，目前市值高達(dá)3790億元人民幣。

　　清晰醫(yī)療招股書背后，一方面說明私家醫(yī)療機(jī)構(gòu)員工的高薪酬，另一方面也反映了當(dāng)下眼科賽道手術(shù)的高成本。在市場分散的香港市場，私營醫(yī)療機(jī)構(gòu)競爭激烈，前有?，斞劭票q，后有兆科眼科破發(fā)，藥明康德?lián)螆龅倪@家眼科新股能獲得市場青睞嗎，我們拭目以待！