鳳凰網(wǎng)港股|大和發(fā)研報(bào)指，根據(jù)第三季度業(yè)績(jī)結(jié)果，該行將華住集團(tuán)(01179)評(píng)級(jí)由“買(mǎi)入”降至“跑贏大市”。大和指出，管理層突然對(duì)其近期前景的態(tài)度更為保守，以及從“大規(guī)?！睉?zhàn)略轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬嬖鲩L(zhǎng)”戰(zhàn)略的調(diào)整舉措令人驚訝。

　　大和認(rèn)為，這一變化的原因是由于管理層低估了新冠疫情在全球的持續(xù)影響。例如，近幾個(gè)月來(lái)中國(guó)疫情的反彈，已開(kāi)始影響特許經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)開(kāi)設(shè)新酒店的計(jì)劃。盡管該行認(rèn)為長(zhǎng)期情況保持不變，但酒店擴(kuò)張步伐的下降可能會(huì)導(dǎo)致該股短期內(nèi)繼續(xù)下調(diào)評(píng)級(jí)，特別是由于一些國(guó)家正在考慮將恢復(fù)封鎖（包括德國(guó)）。

　　由于酒店擴(kuò)張放緩，大和將2021-23年非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則下EBITDA預(yù)測(cè)下調(diào)19-26%。由于德國(guó)和歐洲其他地區(qū)疫情復(fù)燃，該行還削減了2021-23年EBITDA預(yù)測(cè)。故此，該行將華住集團(tuán)(01179)目標(biāo)價(jià)由50港元下調(diào)至38港元。