廣發(fā)證券發(fā)布研究報告稱，予微創(chuàng)機器人(300024,股吧)-B（02252）“買入”評級，預計2021-23年收入為1/40.25/278.39百萬元，根據絕對估值方法得到對應合理價值78.58港元/股。

　　廣發(fā)證券主要觀點如下：

　　公司機器人布局全面，團隊實力雄厚。

　　公司三款旗艦產品圖邁及鴻鵠處于注冊批準階段，而蜻蜓眼已于近期批準，另外公司亦有六款處于不同發(fā)展階段的在研產品，為全球行業(yè)中唯一一家擁有覆蓋五大主要和快速增長的手術?？飘a品組合的公司。公司高管團隊實力雄厚，囊括了研發(fā)、商務推廣和供應鏈等多方優(yōu)秀人士，過去的從業(yè)經歷豐富且專業(yè)，諸如中國空間技術研究院、通用集團和直觀復星等。

　　圖邁腹腔機器人預計獲批在即。

　　腹腔機器人作為精密設備制造難度大，對精準度、靈活性和安全性的要求高。泌尿外科適應癥公司預計明年Q1獲批，普外和婦科等適應癥也已進入臨床。目前在海內外已有141項專利同時還有280項專利正在申請待批，專利布局全面。根據招股書公司披露信息，對照臨床試驗結果不輸達芬奇Si，從主要有效指標和不良反應看，圖邁與達芬奇并無統(tǒng)計學差異，從次要指標看除了手術時間略長于達芬奇之外，別的指標均與達芬奇無差異。

　　公司機器人產品布局全面多點開花。

　　未來預計公司機器人品牌將由圖邁和鴻鵠初步建立，使得醫(yī)生和患者了解并且熟悉公司的手術機器人，后續(xù)隨著目前在研的幾款機器人陸續(xù)上市，公司將通過全面的產品進一步綁定醫(yī)院，幫助公司成為國內乃至全球領先的手術機器人公司。

　　風險提示：產品上市速度不及預期、產品商業(yè)化進展不及預期、適應癥擴展進度低于預期、政策風險。