鳳凰網(wǎng)港股|交銀國際發(fā)研報指，2020年以來針對房地產(chǎn)行業(yè)供給側（即開發(fā)商）的政策收緊，導致房企的大部分融資渠道被截斷。交銀認為，市場的快速降溫將拖累相關行業(yè)的增長，這可能會偏離政策意圖。此外，疲軟的房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資將拖累國家的GDP增長。交銀預計房價指數(shù)跌幅將繼續(xù)擴大，這將為中央政府可能在明年1季度末或2季度放松調(diào)控提供理據(jù)，或允許更多的地方政策微調(diào)。

　　交銀預計板塊在明年上半年觸底之前波動性會增加。盡管規(guī)避風險的投資者可以投資國企來捕捉政策轉向的機會，但上行空間可能較小。在更樂觀的情景下，假設板塊不確定性在明年上半年后期逐漸緩解，交銀認為投資于一籃子優(yōu)質(zhì)民企或?qū)砀玫娘L險回報。

　　風險：1）政策松動遲于預期；2）“共同富?！毕抡叻潘傻姆较蚩赡苡兴煌?；3）開發(fā)商違約風險；4）房地產(chǎn)實體市場長期疲軟。