鳳凰網(wǎng)港股|國元證券(000728)發(fā)研報指，信義玻璃發(fā)布2021年正面盈利預(yù)告,預(yù)計全年實現(xiàn)凈利潤109-119億港元,同比增長70%-85%；對應(yīng)2021年下半年實現(xiàn)凈利潤55.2-65.2億港元,較2021年上半年63.77億港元,環(huán)比增長2.7%-21%.2021年全年業(yè)績大幅提升主要：1)玻璃需求旺盛,公司浮法玻璃量價齊升；2)雙碳背景下,光伏玻璃需求旺盛,聯(lián)營公司信義光能(968.HK)業(yè)績大幅提升,利潤貢獻增加。

　　近期玻璃市場逐漸進入淡季,企業(yè)產(chǎn)銷率明顯下降,庫存開始增加。但同時,市場數(shù)據(jù)顯示,2021年期房銷售面積增幅有望超過10%,而期房銷售在總銷售面積中的占比85%左右,該部分竣工需求疊加2021年下半年施工計劃中未釋放的竣工需求,預(yù)期有望隨著地產(chǎn)政策的邊際放松,于2022年上半年延后集中釋放。預(yù)期2022年玻璃需求增速或超過2021年水平達7%以上,而供應(yīng)端,受制產(chǎn)能置換政策以及高齡產(chǎn)線檢修等影響,階段性供需緊張或仍將有利支撐玻璃價格。因此,該行認為淡季中玻璃價格筑底,實則孕育著中長期布局機會。

　　經(jīng)初步統(tǒng)計,2021年內(nèi)至今為止公司累計購回3,903.3萬股,占已發(fā)行股份數(shù)目的0.97%。此外,截至2021年12月30日,管理層累計增持8,645.8萬股,占公司占已發(fā)行股份數(shù)目的2.15%。該行認為,公司持續(xù)的股票回購和管理層的持續(xù)增持,彰顯管理層對公司未來發(fā)展的信心。

　　該行更新公司目標價至26.0港元,相當于2021年和2022年9倍和8.2倍PE,目標價較現(xiàn)價有34%上升空間,維持買入評級。