券商聚焦華創(chuàng)證券指華潤(rùn)啤酒(00291)當(dāng)下價(jià)值空間已凸顯 維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)
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作者：佚名
摘要： 華創(chuàng)證券發(fā)研報(bào)指，華潤(rùn)啤酒(00291)發(fā)盈喜，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)44-47億元，同比增長(zhǎng)110-124%。21H2公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.04-4.04億元，去年同期業(yè)績(jī)?yōu)?.1億元。
華創(chuàng)證券發(fā)研報(bào)指，華潤(rùn)啤酒(00291)發(fā)盈喜，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)44-47億元，同比增長(zhǎng)110-124%。21H2公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.04-4.04億元，去年同期業(yè)績(jī)?yōu)?.1億元。剔除賣(mài)地及關(guān)廠影響后，預(yù)增利潤(rùn)區(qū)間中樞符合當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期。
該行指，短期來(lái)看，公司21Q3提價(jià)效應(yīng)有望在22Q1后全面體現(xiàn)，旺季到來(lái)前不排除進(jìn)一步提價(jià)催化的可能。中期來(lái)看，疫情和成本壓制公司短期盈利，疫情影響消退后，銷量有望恢復(fù)，同時(shí)高端化進(jìn)程有望加速，若成本下半年開(kāi)始下行，業(yè)績(jī)亦有望加速釋放?？紤]到2021下半年疫情雨水影響，該行調(diào)整2021-2023年還原后盈利預(yù)測(cè)至38.0/55.0/71.4億元（原預(yù)測(cè)為40.8/60.2/70.2億元），P/E為41/28/22倍，對(duì)應(yīng)維持目標(biāo)市值3000億港元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：高端啤酒消費(fèi)波動(dòng)、高端營(yíng)銷落地進(jìn)度低于市場(chǎng)預(yù)期、費(fèi)用確認(rèn)節(jié)奏導(dǎo)致短期盈利預(yù)測(cè)偏差等。
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