小摩發(fā)布研究報告稱，維持匯豐控股（00005）“增持”評級，目標(biāo)價由60港元升至68港元，預(yù)期2021年每股派息為24美仙，并于2022-24年增至25/30/31美仙。予渣打集團(tuán)（02888）“增持”評級，目標(biāo)價由57港元升至68港元。兩股年初至今股價累升約25%，跑贏香港銀行股表現(xiàn)約5個百分點，并較同期恒指表現(xiàn)高21個百分點。

　　報告中稱，匯控及渣打跑贏主要是由于利率前景改善，現(xiàn)時預(yù)計至2022年底美國將加息5次，英國息率將達(dá)到1.25%，預(yù)期利好因素尚未完全反映股價上。匯控及渣打現(xiàn)價水平為2022年賬面價值約0.8倍及0.5倍，低于上一個利率周期水平，但估計市場對增長風(fēng)險及資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂，可能會阻礙匯豐控股及渣打的股價表現(xiàn)。短期內(nèi)渣打可能在提高資本回報率及估值方面有更多增長空間，中期而言看好該兩家銀行。

　　小摩預(yù)測，渣打去年第四季至2024年累計回購額將達(dá)到26億美元，匯豐控股預(yù)計每年回購20億美元的股票。在成本方面，由于通脹水平更高，該行預(yù)期渣打的成本每年增長4%，匯豐控股2022財年成本指引未見風(fēng)險，但中期成本有上升空間。