小摩發(fā)布研究報告稱，近期俄烏地緣政治風(fēng)險上升，導(dǎo)致匯豐控股（00005）及渣打集團(tuán)（02888）股價回調(diào)，認(rèn)為這是過度的，但同時帶來良好的買入機(jī)會。由于估值，該行更偏好渣打多于匯控；由于增長和回購有更積極的管理指導(dǎo)，加上歐元區(qū)不易受到宏觀風(fēng)險的影響。

　　報告中稱，匯控及渣打股價在一周內(nèi)分別修正12%和15%。根據(jù)銀行披露和管理層評論稱，兩家銀行對俄羅斯的直接敞口極小，而主要挑戰(zhàn)是宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩。渣打?qū)W洲的貸款敞口不到1%，匯控則為9%；至于在英國及歐盟的風(fēng)險敞口，渣打?yàn)?%，匯控為40%。根據(jù)渣打管理層表示，對歐洲地區(qū)的風(fēng)險曝光是有限，沒有當(dāng)?shù)刭J款敞口和盧布結(jié)算帳戶；雖然財務(wù)影響很小，但關(guān)于SWIFT的限制可能存在一些運(yùn)營挑戰(zhàn)。而同時渣打?qū)δ蟻?、中東和非洲的曝光率最高，以及石油生產(chǎn)地區(qū)受益于大宗商品上漲價格。此外，報告指出，美聯(lián)儲主席在3月2日表示，將優(yōu)先考慮以經(jīng)濟(jì)風(fēng)險對抗通脹，表明美聯(lián)儲加息軌跡是未受阻的。