券商聚焦交銀國際削360數(shù)科(QFIN)目標(biāo)價(jià)44.4%至20美元 維持“買入”評(píng)級(jí)
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 交銀國際發(fā)研報(bào)指，360數(shù)科2021年4季度調(diào)整后利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4%，主要受貸款規(guī)模的推動(dòng)。鑒于輕資本模式貢獻(xiàn)了54%，4季度的凈收入同比增長(zhǎng)30%。2021年全年，總凈收入同比增長(zhǎng)23%，
交銀國際發(fā)研報(bào)指，360數(shù)科2021年4季度調(diào)整后利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4%，主要受貸款規(guī)模的推動(dòng)。鑒于輕資本模式貢獻(xiàn)了54%，4季度的凈收入同比增長(zhǎng)30%。2021年全年，總凈收入同比增長(zhǎng)23%，輕資本貢獻(xiàn)率為39%。
2022年貸款指引為同比增長(zhǎng)15-26%：貸款額同比增長(zhǎng)40%至970億元人民幣。2021年全年，總貸款額同比增長(zhǎng)45%至3570億元人民幣，在指引范圍內(nèi)。
資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定：4季度>90天拖欠率環(huán)比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)至1.54%。交銀認(rèn)為拖欠率的波動(dòng)可能是由客戶群調(diào)整引起的。
貸款利率的下降過渡步入正軌：3月份平均APR約為24%，交銀維持買入評(píng)級(jí)，但由于宏觀和監(jiān)管不利因素，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至20.00美元(前為36.00美元)。該行預(yù)計(jì)360數(shù)科良好的基本面支持其轉(zhuǎn)型。然而，在消費(fèi)需求疲軟、中小企業(yè)貸款年利率政策引導(dǎo)下調(diào)的背景下，360數(shù)科需要在2022年向更好的客戶群過渡，以抵消年利率下降的影響。
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