大摩發(fā)布研究報告稱，維持港燈-SS（02638）“增持”評級，目標(biāo)價8.6港元，去年純利增長7.4%至29.33億元，高于該行預(yù)期4.5%。該行估計實(shí)際利率約為2.5%，同比略有下降；港燈將80%借款鎖定為固定利率貸款，與2020年相同；年內(nèi)分派金額合共為28.3億元，即每股份合訂單位32.03港仙，符合集團(tuán)指引。

　　報告中稱，在香港公用股中較偏好港燈，因看好其盈利增長明確并具有防守性。此外，新管制計劃（SoC）也提供8%的資產(chǎn)回報，預(yù)計港燈將于2023年完成新的資本支出計劃時提高股息。港燈目標(biāo)在2050前實(shí)現(xiàn)碳中和，計劃到2035年將碳排放量減少至2005年時的一半，同時正規(guī)劃興建海上風(fēng)電場，將產(chǎn)生現(xiàn)時功率輸出的4%。而由于中國香港將增加減碳相關(guān)的資本開支，預(yù)計港燈增長前景明朗。

　　報該行到，對比中電控股（00002）電力需求增長4.1%，港燈只上升2.2%，集團(tuán)預(yù)期今年的電力需求或因防疫限制而持平。然而，港燈的電費(fèi)穩(wěn)定基金（TSF）仍保持結(jié)余，從2020年的6.98億元增加到去年的10.5億元，相信港燈不能實(shí)現(xiàn)SoC回報的風(fēng)險偏低。

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