券商聚焦瑞信維持華晨中國(01114)中性評級 目標(biāo)價續(xù)看7.8港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 瑞信發(fā)研報指，通過對寶馬2021年第四季度業(yè)績解讀可推斷出，華晨寶馬2021年第四季度盈利貢獻(xiàn)同比下降12%(環(huán)比降51%)。凈利潤下滑主要由于汽車芯片供應(yīng)短缺，
瑞信發(fā)研報指，通過對寶馬2021年第四季度業(yè)績解讀可推斷出，華晨寶馬2021年第四季度盈利貢獻(xiàn)同比下降12%(環(huán)比降51%)。凈利潤下滑主要由于汽車芯片供應(yīng)短缺，具體表現(xiàn)為：1、銷量同比下降7%/3%；2、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)惡化，高利潤率5系列和X3銷量比例同比下滑3.6個百分點(diǎn)(環(huán)比降9.4個百分點(diǎn))。
研報續(xù)指，華晨寶馬2021年全年凈利潤同比增長36%，銷量同比增長11%，期內(nèi)凈利率由2020年的10.7%提升至2021年的12.8%。具體理由如下：1、因疫情導(dǎo)致芯片緊缺，故調(diào)低零售價格折扣及經(jīng)銷商級庫存；2、降低了歐元對人民幣貶值的進(jìn)口零部件成本。
由于寶馬合資公司2021年利潤好于該行預(yù)期，瑞信將華晨2021年利潤預(yù)測上調(diào)9.4%。該行維持華晨中國(01114)中性評級，目標(biāo)價續(xù)看7.8港元。
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