招銀國際發(fā)研報指，中通2021年第四季度的凈利潤增長(同比增長37%)符合該行預期。公司目標在2022年總包裹量實現(xiàn)18-24%增長。在單票價格逐步回穩(wěn)且公司擁有穩(wěn)固的市場份額的背景下,招銀預計公司在盈利能力提升的同時保持增長。

　　此外,考慮到包裹量增長以及公司嚴控資本支出,招銀預計中通將在2022年開始產(chǎn)生自由現(xiàn)金流。關(guān)于上市地位的情況,公司表示正開始制定不同方案,招銀預計雙重上市將是一個可行方案.基于勞動力成本和柴油價格可能上漲,招銀上調(diào)了分揀中心成本以及運輸成本假設(shè),故此該行將2022/23年的盈利分別下調(diào)8%/3%。

　　基于35倍的目標倍數(shù)不變,招銀將目標價從342港元下調(diào)至317港元。在近日總體市場拋售下,中通的預測市盈率下降至僅17倍,估值接近2018年的谷底.招銀預計2022年第一季度的凈利潤將同比翻倍至約10.6億人民幣,這將成為下一個催化劑。