經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 任曉寧 3月22日，騰訊音樂(lè)發(fā)布2021年財(cái)報(bào)，并計(jì)劃在獲得監(jiān)管批準(zhǔn)的情況下，以介紹形式于香港聯(lián)合交易所主板二次上市。財(cái)報(bào)還顯示，騰訊音樂(lè)于 2021年3月公布的10億美元股票回購(gòu)計(jì)劃已完成過(guò)半，并將繼續(xù)進(jìn)行。

　　騰訊音樂(lè)2021年全年?duì)I收312.4億元，同比增長(zhǎng)7.2%，歸屬于公司股東凈利潤(rùn)為30.29億元，同比降低27%，利潤(rùn)降低主要受互聯(lián)網(wǎng)廣告下滑、數(shù)字專(zhuān)輯銷(xiāo)售限制和獨(dú)家授權(quán)受限等多方因素影響。

　　介紹形式二次上市

　　一位接近騰訊音樂(lè)的人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，介紹形式上市的特征在于不主動(dòng)發(fā)起募資和發(fā)新股，不稀釋現(xiàn)有股東的利益。其優(yōu)點(diǎn)在于抗風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高，能分擔(dān)在一地的地緣風(fēng)險(xiǎn)，交易時(shí)間長(zhǎng)了也能擴(kuò)大投資者群。

　　3月22日，騰訊音樂(lè)宣布二次上市當(dāng)天，海螺環(huán)保公司和華新水泥(600801)公司也宣布將以介紹形式在香港聯(lián)交所主板上市。

　　此前3月10日，蔚來(lái)也以介紹形式在香港完成二次上市。蔚來(lái)當(dāng)時(shí)表示，目前現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，短期內(nèi)沒(méi)有迫切的融資需求。此外，在美股上市的中國(guó)平安保險(xiǎn)旗下金融科技服務(wù)供應(yīng)商金融壹賬通，也已遞交了在港“介紹上市”的初步招股書(shū)。

　　根據(jù)騰訊音樂(lè)財(cái)報(bào)，截至2021年12月31日，騰訊音樂(lè)持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款和短期投資的合計(jì)余額為246.9億元。

　　業(yè)績(jī)受到多重影響

　　騰訊音樂(lè)主要收入包括會(huì)員、廣告和直播。從具體業(yè)績(jī)看，騰訊音樂(lè)最新一季在線(xiàn)音樂(lè)服務(wù)營(yíng)收28.8億元，同比增長(zhǎng)4%。社交娛樂(lè)服務(wù)及其他營(yíng)收47.27億元，同比降低15%。

　　華泰證券分析師陶冶預(yù)計(jì)，騰訊音樂(lè)2022年將繼續(xù)面臨廣告、數(shù)字專(zhuān)輯銷(xiāo)售和版權(quán)轉(zhuǎn)授權(quán)相關(guān)壓力。

　　去年7月，監(jiān)管部門(mén)對(duì)開(kāi)屏廣告等進(jìn)一步規(guī)范，一定程度對(duì)于騰訊音樂(lè)廣告位與單價(jià)造成約束。去年8月底開(kāi)啟的飯圈整頓，對(duì)音樂(lè)行業(yè)也影響較大。去年8月25日，網(wǎng)信辦發(fā)文要求進(jìn)一步加強(qiáng)“飯圈”治理，提出取消明星藝人榜單、嚴(yán)管明星經(jīng)紀(jì)公司、嚴(yán)控未成年人參與等10項(xiàng)要求。明確要求不得誘導(dǎo)粉絲打榜，不得誘導(dǎo)粉絲消費(fèi)。在此背景下，QQ音樂(lè)、網(wǎng)易云音樂(lè)等平臺(tái)均對(duì)數(shù)字專(zhuān)輯的重復(fù)購(gòu)買(mǎi)做出限制，默認(rèn)僅可購(gòu)買(mǎi)1張，部分歌手?jǐn)?shù)字專(zhuān)輯銷(xiāo)售情況受到一些影響。

　　在騰訊音樂(lè)此前利潤(rùn)較高的社交娛樂(lè)業(yè)務(wù)，即直播業(yè)務(wù)方面，2021年整體市場(chǎng)增速放緩，并面臨抖音、快手等平臺(tái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)騰訊音樂(lè)用戶(hù)造成一定分流。2021年Q4，騰訊音樂(lè)在線(xiàn)音樂(lè)移動(dòng)月活躍用戶(hù)（MAU）為6.15億，同比降低1.1%。不過(guò)其音樂(lè)會(huì)員付費(fèi)比率正在提升，Q4付費(fèi)用戶(hù)為7620萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)36.1%。

　　華泰證券分析師陶冶認(rèn)為，2022年騰訊音樂(lè)需創(chuàng)新其變現(xiàn)模式，以使增長(zhǎng)重新加速。