瑞銀：維持騰訊買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)565港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，維持騰訊（00700）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)565港元，市場已預(yù)計(jì)到業(yè)績表現(xiàn)會(huì)較疲弱，但考慮到收入及盈利遜于預(yù)期，相信反應(yīng)將略為負(fù)面。報(bào)告中稱，
瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，維持騰訊（00700）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)565港元，市場已預(yù)計(jì)到業(yè)績表現(xiàn)會(huì)較疲弱，但考慮到收入及盈利遜于預(yù)期，相信反應(yīng)將略為負(fù)面。
報(bào)告中稱，公司去年第四季收入達(dá)1442億元人民幣，分別較瑞銀及市場預(yù)期低1.7%及1.3%，調(diào)整后息稅前利潤（EBIT）達(dá)332億元人民幣，較瑞銀及市場預(yù)期低9.4%及12.6%。期內(nèi)線上廣告第四季收入同比下降12.7%，較瑞銀預(yù)期低12.1%；社交網(wǎng)絡(luò)收入較預(yù)期低7.1%。國際游戲業(yè)務(wù)超出預(yù)期，同比增長34%，但被國內(nèi)游戲增長僅1%所抵銷。增值服務(wù)及線上廣告毛利率分別低于預(yù)期2個(gè)及5個(gè)百分點(diǎn)，運(yùn)營費(fèi)用也略高于預(yù)期，導(dǎo)致EBIT較預(yù)期遜色。
管理層認(rèn)為，國內(nèi)游戲未成年保護(hù)措施的影響將在今年下半年充分消化，2023年的新游戲可能會(huì)推動(dòng)國際增長，預(yù)計(jì)廣告業(yè)務(wù)將在今年底恢復(fù)增長，微信視頻號(hào)預(yù)期可在廣告、打賞及電商領(lǐng)域提供重要的商業(yè)化機(jī)會(huì)，未來將專注于視頻業(yè)務(wù)的成本控制，以及未來IaaS和PaaS的質(zhì)量增長，SaaS則仍以規(guī)模擴(kuò)張為優(yōu)先。
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