2022年是美團(tuán)第二個十年的首年，在疫情和經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的雙重壓力下，美團(tuán)仍然需要面臨更多的不確定和增長的壓力。3月25日，美團(tuán)(股票代碼：3690.HK)發(fā)布2021年第四季度及全年業(yè)績，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看美團(tuán)已經(jīng)連續(xù)五個季度處于虧損狀態(tài)。

　　美團(tuán)從2021年重新調(diào)整戰(zhàn)略為“零售+科技”并開始大力投入零售電商業(yè)務(wù)，使得虧損不斷加大，這些巨額投入到底能不能為美團(tuán)的第二個十年帶來新的增長，創(chuàng)造新的商業(yè)價(jià)值和社會價(jià)值？

　　面對零售領(lǐng)域強(qiáng)大的新、老競爭對手，美團(tuán)如何在現(xiàn)有的優(yōu)勢下，繼續(xù)通過模式創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新獲得差異化的競爭優(yōu)勢？

　　平臺經(jīng)濟(jì)遭遇二十年向下拐點(diǎn)

　　美團(tuán)外賣是“現(xiàn)金流”基石

　　以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)的平臺經(jīng)濟(jì)在中國經(jīng)過近二十年的高歌猛進(jìn)之后，終于在2020年迎來了拐點(diǎn)。暫且把國家的政策調(diào)控放在一邊，僅從行業(yè)和用戶的變化來看，平臺經(jīng)濟(jì)同樣需要進(jìn)行變革和調(diào)整。

　　根據(jù)CNNIC對全國網(wǎng)民數(shù)和線上流媒體用戶數(shù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年6月，我國網(wǎng)民數(shù)量達(dá)到10.1億。而2021年的最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：微信全球“月活”用戶數(shù)為12.68億、阿里全球“年活”用戶數(shù)為12.8億、拼多多“年活”用戶數(shù)為8.69億。

　　CNNIC統(tǒng)計(jì)的網(wǎng)民數(shù)據(jù)和超級app的用戶數(shù)據(jù)表明，中國互聯(lián)網(wǎng)的用戶增長幾乎已經(jīng)見頂，用戶數(shù)超過和接近10億的app能夠獲得的新增下載和注冊人數(shù)越來越少了。

　　美團(tuán)在2021年Q4財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中公布了年度交易用戶數(shù)據(jù)達(dá)到6.9億，表明在用戶數(shù)據(jù)增長上，美團(tuán)仍然有一定的上漲空間。

　　　　只不過隨著用戶紅利的消失，過去平臺經(jīng)濟(jì)通過營銷“拉新”獲取用戶的快速增長，然后進(jìn)行轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)GMV快速增長的模式，目前需要做出調(diào)整。

　　隨著各大社交平臺、內(nèi)容平臺陸續(xù)開展電商業(yè)務(wù)，如通過社群和直播形式做電商，使得傳統(tǒng)電商平臺提高“日活用戶數(shù)”變得困難了起來。

　　也就是說，一方面各大平臺需要從野蠻“獲客”模式，調(diào)整為精細(xì)化經(jīng)營的“留客”模式；另一方面電商平臺已經(jīng)從“貨”的單維競爭擴(kuò)展到“場和人”的競爭，電商平臺需要進(jìn)行業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營模式的創(chuàng)新或調(diào)整，通過提升用戶的“日活”來帶動新業(yè)務(wù)的增長，減少新業(yè)務(wù)和新品類(如農(nóng)產(chǎn)品、廠貨等)拓展的投入和虧損。

　　基于一日兩餐的外賣業(yè)務(wù)，目前美團(tuán)的日活用戶數(shù)據(jù)保持的相對不錯，是阿里、京東和拼多多等規(guī)模過萬億的電商平臺中，日活用戶數(shù)據(jù)相對較好的電商平臺。這是美團(tuán)的核心優(yōu)勢，也是美團(tuán)做零售新業(yè)務(wù)的機(jī)會。

　　為什么說是零售新業(yè)務(wù)的機(jī)會？財(cái)報(bào)顯示，2021年美團(tuán)外賣實(shí)現(xiàn)交易金額7021億元，較2020年同比增長43.6%；交易筆數(shù)達(dá)144億筆，同比增長41.6%。

　　在外賣這個成熟業(yè)務(wù)下，美團(tuán)仍然很努力，還在不斷推動外賣進(jìn)入下沉市場，公開數(shù)據(jù)顯示，去年國慶期間，全國縣級區(qū)域外賣訂單量同比增長35%，增速超過全國Top10城市。在此帶動下，四季度美團(tuán)外賣單日峰值訂單量突破5000萬單。

　　在美團(tuán)外賣訂單量高增的同時，也帶動了到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的收入。財(cái)報(bào)顯示，2021年全年，美團(tuán)到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入為325億元，同比增加53.1%，增速依舊強(qiáng)勁。

　　而拆分325億元收入，我們可以看到，到店業(yè)務(wù)的收入主要由交易型收入和廣告服務(wù)收入組成。具體而言，2021年第四季度，到店業(yè)務(wù)基于交易的傭金率約為3.5%，保持著低位數(shù)的合理水平。廣告收入則主要來自績效廣告，這是商家選擇性投放，屬于商家的可變成本。與推薦型廣告平臺相比，顯然美團(tuán)廣告產(chǎn)品更有利于中小商戶的長期運(yùn)營，投資回報(bào)率更高。因此，產(chǎn)品定位在合理的價(jià)格區(qū)間，有效地增加了商家的收益，提升了他們的營銷效率。

　　所以，只要美團(tuán)的外賣業(yè)務(wù)能夠保持穩(wěn)定的增長，低頻業(yè)務(wù)(到店、酒旅、美容美發(fā)等)的拓展和零售新業(yè)務(wù)增長就不需要為了提升用戶的“日活”而投入更多的營銷和銷售費(fèi)用。

　　也因此美團(tuán)可以將更多的資金用于技術(shù)投入，通過技術(shù)的進(jìn)步來提升零售行業(yè)的整體水平和效率。

　　　　Q4美團(tuán)的銷售和營銷費(fèi)用占總收入的22.7%，雖然高于2020年同期的20.2%，但低于上季度的23.3%。

　　相對應(yīng)的，Q4的研發(fā)支出同比增加41%至45.8億元，全年研發(fā)支出同比增加53%至166.8億元，在互聯(lián)網(wǎng)公司中增速是最快的。

　　從這兩個數(shù)據(jù)的對比可以看出，美團(tuán)從2021年Q4已經(jīng)開始改變經(jīng)營策略，進(jìn)入重研發(fā)的階段。不僅和“零售+科技”的新戰(zhàn)略有關(guān)，也和美團(tuán)自身的商業(yè)模式優(yōu)勢和互聯(lián)網(wǎng)的變革有關(guān)。

　　美團(tuán)穩(wěn)健增長的外賣業(yè)務(wù)帶來的日活用戶和約百萬級別騎手構(gòu)建的城配網(wǎng)絡(luò)，以及成熟的開放平臺運(yùn)營能力和技術(shù)實(shí)力，讓美團(tuán)在“同城零售、社區(qū)零售和實(shí)物電商”領(lǐng)域，能夠以更低的用戶和配送成本優(yōu)勢，贏得規(guī)?；鲩L和預(yù)期盈利的機(jī)會。

　　兩百億虧損背后

　　是美團(tuán)的員工價(jià)值和商戶價(jià)值

　　2021全年，美團(tuán)營收1791.3億元，同比增長56%，虧損235.4億元，經(jīng)調(diào)整虧損凈額為156億元。美團(tuán)百億級虧損，難道還是在用“虧損換規(guī)?！钡膫鹘y(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)套路嗎？

　　拆分虧損來看，其中500多萬外賣騎手成本為682億元，占963億元外賣收入的71%。目前美團(tuán)已經(jīng)將外賣收入分拆為傭金(技術(shù)服務(wù)費(fèi))和配送服務(wù)收入(履約服務(wù)費(fèi))兩部分，其中全年餐飲配送服務(wù)收入為542億元，這就意味著美團(tuán)為了降低用戶的配送成本，補(bǔ)貼了超百億的配送費(fèi)用。

　　美團(tuán)為何要在配送費(fèi)用上做這么高的補(bǔ)貼投入？這是外賣業(yè)務(wù)的客單價(jià)過低和訂單密度不均衡導(dǎo)致的。

　　2021年美團(tuán)外賣的交易金額是7021億元，交易筆數(shù)達(dá)144億筆，客單價(jià)僅為48元，如果城配費(fèi)用按照3元/單計(jì)算，在用戶的感知占比接近10%。

　　而目前同城配送的費(fèi)用起步價(jià)為16元(5公里內(nèi)且5公斤內(nèi))，也就是說美團(tuán)同城配送的成本大概率要高于3元。

　　外賣業(yè)務(wù)的一日兩餐導(dǎo)致訂單密度時間集中度高，但是非就餐時間段訂單快速下降，這樣的訂單密度結(jié)構(gòu)將導(dǎo)致騎手單位時間的成本高于實(shí)物電商的城配成本。

　　美團(tuán)外賣《2020外賣行業(yè)報(bào)告》顯示，去年整個外賣市場午餐比例較2019年只增長了1.3%，而下午茶比例提升了6.5%，夜宵比例提升了0.7%，早餐和晚餐比例則分別下降4.1%和4.3%。

　　　　用戶的感知和訂單密度的不合理，最終導(dǎo)致的結(jié)果就是平均每單虧損【(542億元-681億元)/143.7億筆】約1元，美團(tuán)配送的部分【(542億元-681億元)/143.7億筆*0.67=1.5】每單虧損1.5元。

　　為了提升單量和保證騎手收入的穩(wěn)定，美團(tuán)只能用傭金的收入來補(bǔ)貼騎手工資及其他配送成本，對于占比高達(dá)67%的1P模式(平臺配送)訂單，相當(dāng)于一單補(bǔ)貼超過1.5元。

　　美團(tuán)在巨額虧損的背后，是讓美團(tuán)平臺上超過500萬的騎手(2021年數(shù)據(jù))獲得了穩(wěn)定持續(xù)的收入，在創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值并保證同城配送優(yōu)勢的同時，持續(xù)提供大量的就業(yè)機(jī)會。

　　財(cái)報(bào)顯示，在外賣騎手權(quán)益保障方面，美團(tuán)繼續(xù)推進(jìn)“同舟計(jì)劃”，2021年舉行了136場騎手懇談會，結(jié)合騎手的意見和建議，優(yōu)化算法規(guī)則。

　　同時，美團(tuán)正在有關(guān)部門指導(dǎo)下，配合職業(yè)傷害保險(xiǎn)的試點(diǎn)籌備工作，項(xiàng)目按計(jì)劃時間開展，并為參與試點(diǎn)的騎手承擔(dān)全額參保費(fèi)用。

　　商戶方面，2021年，美團(tuán)餐飲外賣的傭金收入為285.5億元，完成訂單筆數(shù)為143.7億筆，平均每筆訂單傭金收入為2.0元。對比全年交易金額，外賣平臺傭金率約為4.1%。

　　今年2月18日，國家發(fā)改委、商務(wù)部等14部門聯(lián)合出臺了《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》，引導(dǎo)外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，降低相關(guān)餐飲企業(yè)經(jīng)營成本。

　　3月1日，美團(tuán)外賣正式發(fā)布六項(xiàng)具體幫扶舉措，包括疫情中高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)以及困難中小商戶傭金優(yōu)惠、提升小商戶線上運(yùn)營能力、提供外賣智能硬件等，從降本和增收兩方面為受疫情沖擊、經(jīng)營陷入困境的中小商戶提供幫助。

　　美團(tuán)創(chuàng)始人王興在財(cái)報(bào)發(fā)布的電話會議上表示，2022年，美團(tuán)會更密切地和商家合作、聽取反饋意見，提供給商家多元化的服務(wù)，同時用數(shù)字化工具幫助商家改善經(jīng)營，使其在宏觀挑戰(zhàn)下獲得更多營收。

　　美團(tuán)做好零售業(yè)務(wù)的關(guān)鍵

　　在于后端運(yùn)營的投入

　　對于美團(tuán)來說，除了關(guān)注騎手持續(xù)穩(wěn)定的收入增長，保障商家利益和自身成本、效率的平衡之外，也在不斷思考用戶的變化和數(shù)字化技術(shù)的應(yīng)用來拓展新的零售業(yè)務(wù)板塊。

　　隨著疫情防控的常態(tài)化，以及中國城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)和不同城市發(fā)展的差異化，中國消費(fèi)者逐漸呈現(xiàn)出多樣化的生活方式和消費(fèi)習(xí)慣。

　　同時，這幾年各大電商平臺和資本在零售業(yè)相關(guān)技術(shù)的投入，使得無人技術(shù)、人臉識別、RFID等數(shù)字化技術(shù)得已大范圍應(yīng)用，成本不斷降低。

　　財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)無人機(jī)已經(jīng)在深圳龍華區(qū)完成了首個面向真實(shí)用戶的訂單配送任務(wù)，同時在南山區(qū)建立了城市物資運(yùn)送的抗疫“空中通道”，給當(dāng)時的隔離區(qū)居民配送緊急物資。

　　截至目前，美團(tuán)無人機(jī)已在深圳龍崗區(qū)、坪山區(qū)等區(qū)域落地常態(tài)化外賣配送服務(wù)，覆蓋8000多戶居民，完成面向真實(shí)用戶的訂單3萬單。

　　另外，美團(tuán)自動配送車在核心產(chǎn)品研發(fā)上也取得標(biāo)志性進(jìn)展，自主研發(fā)的新一代自動配送車魔袋20成功發(fā)布，初具量產(chǎn)能力，發(fā)展進(jìn)入新階段。

　　目前美團(tuán)自動配送車已經(jīng)在北京順義區(qū)常規(guī)化運(yùn)營近2年，覆蓋了順義20多個小區(qū)，同時在全國多個高校進(jìn)行外賣配送服務(wù)。

　　筆者從“2021世界人工智能大會(WAIC)”獲悉，美團(tuán)的無人配送方案將發(fā)揮無人機(jī)、無人配送車、特種機(jī)器人等不同產(chǎn)品優(yōu)勢能力，滿足在樓宇、園區(qū)、公開道路以及低空等不同場景下的即時配送需求，提升配送效率和用戶體驗(yàn)。

　　無論是消費(fèi)者生活方式和消費(fèi)習(xí)慣的多樣化，還是零售數(shù)字化技術(shù)的大范圍應(yīng)用，這些對于中國零售業(yè)來說，不僅是巨大的挑戰(zhàn)，也是前所未有的機(jī)遇：那就是多模式、多業(yè)態(tài)并存的時代到來了。

　　于是，社交電商、直播電商、倉儲會員店、同城零售平臺、前置倉生鮮電商、社區(qū)生鮮店和社區(qū)電商、新型便利店等新零售業(yè)態(tài)如雨后春筍般出現(xiàn)。

　　美團(tuán)CFO陳少暉在財(cái)報(bào)電話會上表示：“中國已經(jīng)成為全世界最大的商品消費(fèi)國和最有活力的服務(wù)消費(fèi)國，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和零售的變革將繼續(xù)推動中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，并在供給升級、消費(fèi)擴(kuò)大、行業(yè)創(chuàng)新和社會就業(yè)等方面持續(xù)發(fā)揮帶動效應(yīng)。美團(tuán)將圍繞‘零售+科技’的戰(zhàn)略進(jìn)行長期投入，通過創(chuàng)新和科技驅(qū)動，助力更多創(chuàng)業(yè)者、就業(yè)者分享數(shù)字經(jīng)濟(jì)的紅利?！?/p>

　　從筆者長期的跟蹤研究來看，近幾年來，美團(tuán)就已經(jīng)不斷在零售業(yè)態(tài)上進(jìn)行布局，形成了同城零售、自營生鮮電商、社區(qū)電商和拼團(tuán)電商平臺四大零售業(yè)態(tài)。

　　美團(tuán)閃購的同城零售平臺不僅是在外賣業(yè)務(wù)“日活用戶”和“同城配送”的優(yōu)勢下的巨大機(jī)會，也是合理調(diào)度騎手提升訂單密度、降低城配成本的絕佳商業(yè)模式。

　　同城零售(即時消費(fèi))的商業(yè)模式還契合美團(tuán)連接線下商家的平臺，和對應(yīng)的組織管理、系統(tǒng)架構(gòu)、用戶消費(fèi)習(xí)慣、取送貨流程等等環(huán)節(jié)，讓美團(tuán)無須進(jìn)行過多的調(diào)整和轉(zhuǎn)型即可實(shí)現(xiàn)高增長。

　　第三方的數(shù)據(jù)顯示，除餐飲外賣以外，藥品、鮮花、日用雜貨、品牌化妝品和手機(jī)等即時零售需求迅速增長，越來越多的消費(fèi)者希望享受即時零售服務(wù)。

　　　　美團(tuán)30分鐘“萬物到家”的服務(wù)體驗(yàn)，使得更多消費(fèi)者開始擁抱即時零售，推動美團(tuán)閃購日訂單量峰值創(chuàng)新高。

　　美團(tuán)閃購2021年12月的單日訂單量峰值超630萬，并且在年初推出24小時藥品配送服務(wù)。

　　陳少暉在電話會上表示，整個市場閃購規(guī)模是1萬億，美團(tuán)閃購活躍用戶數(shù)就有2.3億，去年美團(tuán)閃購的銷售額相當(dāng)于餐飲外賣交易額的12%，預(yù)計(jì)今年閃購業(yè)務(wù)的增速將超過餐飲外賣業(yè)務(wù)的增速。

　　美團(tuán)閃購的底層實(shí)際上是幫助線下傳統(tǒng)實(shí)體店提升數(shù)字化經(jīng)營的能力，所以想要真正做好同城零售平臺，在后端運(yùn)營系統(tǒng)的研發(fā)投入上是必不可少的。

　　兩點(diǎn)因素促使下

　　讓美團(tuán)成為多業(yè)態(tài)協(xié)同的更強(qiáng)平臺

　　美團(tuán)買菜則屬于自營的生鮮電商平臺，通過“前置倉”的模式銷售生鮮食品和快消品，由于成立時間短，處于快速發(fā)展期，投入也較大。

　　由于“前置倉”生鮮電商模式是一個具有中國特色的創(chuàng)新商業(yè)模式，現(xiàn)階段上市的兩家企業(yè)均有不同程度的巨額虧損，這讓美團(tuán)買菜顯得更為謹(jǐn)慎，雖然用戶規(guī)模和交易金額在持續(xù)增長，但2022年的目標(biāo)仍然只是完成四個一線城市的覆蓋。

　　美團(tuán)優(yōu)選屬于社區(qū)電商模式，和美團(tuán)買菜一樣為社區(qū)提供生鮮食品和快消品類為主的零售服務(wù)。筆者從財(cái)報(bào)中看到了美團(tuán)優(yōu)選的新進(jìn)展：那就是打造的「次日提貨」三級倉配物流網(wǎng)絡(luò)體系，現(xiàn)已覆蓋全國30個省份的大部分社區(qū)和農(nóng)村。

　　美團(tuán)優(yōu)選為了實(shí)現(xiàn)長期健康發(fā)展，已經(jīng)逐漸過渡到平臺主動控量、優(yōu)化供應(yīng)鏈、持續(xù)沉淀、摸索并且完善商業(yè)模式的階段。

　　而美團(tuán)電商(團(tuán)好貨)上線不足兩年，采用拼團(tuán)模式為全國消費(fèi)者提供農(nóng)產(chǎn)品和工廠廠品為主的零售服務(wù)，同樣借助現(xiàn)有“日活用戶”實(shí)現(xiàn)增長，目前仍處于早期發(fā)展階段。

　　美團(tuán)零售業(yè)務(wù)的四大業(yè)態(tài)除了滿足近6.9億用戶的不同消費(fèi)習(xí)慣對應(yīng)的需求，為美團(tuán)帶來巨大的商業(yè)價(jià)值和新增長之外，也需要美團(tuán)做出更多的投入。

　　除了前面提到的無人配送技術(shù)的研發(fā)投入之外，美團(tuán)的零售新業(yè)務(wù)主要會在哪些方面進(jìn)行大規(guī)模的投入呢？

　　王興在2021年Q4財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會議上表示，將在改善物流網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈能力、豐富商品品類等方面提高社區(qū)電商的競爭力，同時向低線城市開辟更多渠道，發(fā)展農(nóng)村地區(qū)的社區(qū)電商。

　　　　從業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)來看，美團(tuán)之所以敢于在零售新業(yè)務(wù)上加大投入，這是因?yàn)槊缊F(tuán)通過成熟的并持續(xù)增長的外賣業(yè)務(wù)獲得的“日活用戶”規(guī)模和騎手規(guī)模，讓美團(tuán)得已成為一個多模式、多業(yè)態(tài)“協(xié)同效應(yīng)”最強(qiáng)的平臺，這是由兩方面原因決定的。一是，王興是中國目前為數(shù)不多沒退位的互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)始人。躬身入局保障了組織和業(yè)務(wù)上的一致和穩(wěn)定，強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)凝聚力爆發(fā)強(qiáng)大的執(zhí)行力，讓正確的“戰(zhàn)略”能夠快速執(zhí)行和試錯并進(jìn)行快速調(diào)整；

　　二是，美團(tuán)能夠有效地通過運(yùn)營能力實(shí)現(xiàn)“日活用戶”在高頻業(yè)務(wù)與低頻業(yè)務(wù)之間持續(xù)的聯(lián)動轉(zhuǎn)化，讓美團(tuán)可以減少在提升用戶活躍度的營銷投入，在資金投入到除同配之外的干線/支線的倉儲物流、全品類供應(yīng)鏈體系、農(nóng)產(chǎn)品/工廠廠品的產(chǎn)研、不同模式的平臺及系統(tǒng)研發(fā)等。

　　據(jù)2021年度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，美團(tuán)新業(yè)務(wù)的幾千億GMV規(guī)模相較于阿里在零售概念的8.1萬億元，京東的3.3萬億元和拼多多的2.4萬元仍有非常大的增長空間。

　　美團(tuán)為了保障騎手的持續(xù)穩(wěn)定收入促進(jìn)就業(yè)，以及對核心能力的大力投入，導(dǎo)致2021年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由2020年的流入85億元轉(zhuǎn)為流出40億元。

　　但目前看來，無論從創(chuàng)造美團(tuán)自身第二個十年的商業(yè)價(jià)值，還是創(chuàng)造相應(yīng)的社會價(jià)值，這些虧損和投入都是非常值得的。

　　另外，美團(tuán)在資金層面仍然是充足健康的，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，美團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為325億元及短期理財(cái)投資843億元，對比截至2020年12月31日的相應(yīng)結(jié)余分別為171億元及440億元。

　　結(jié)語：一個更廣闊的未來

　　無論在哪個行業(yè)，一直盈利的企業(yè)不一定是好企業(yè)，一直虧損的企業(yè)肯定沒有未來。如何把握市場機(jī)會，在該投入的時候大力投入，這樣才會贏得未來獲取相應(yīng)的收益。

　　對于美團(tuán)的第二個十年來說，保證外賣業(yè)務(wù)這個基本盤的持續(xù)穩(wěn)定增長，哪怕該業(yè)務(wù)由于成本過高持續(xù)出現(xiàn)虧損，只要能讓用戶滿意、騎手和商家有收入就值得投入，因?yàn)橥赓u業(yè)務(wù)是新業(yè)務(wù)得已增長的基石。

　　加大技術(shù)和研發(fā)投入是美團(tuán)第二個十年保持增長的核心引擎。在不斷降低營銷成本的前提下，通過技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新投入零售相關(guān)的新業(yè)務(wù)，雖然美團(tuán)的優(yōu)勢和劣勢都同樣明顯，但是只要有持續(xù)投入的決心，并參照已經(jīng)規(guī)模增長的阿里、京東和拼多多，美團(tuán)一定能夠在第二個十年取得更大的增長空間和盈利機(jī)會。

　　(本文作者系零售電商行業(yè)專家，百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人，莊帥零售電商頻道主理人。文中觀點(diǎn)僅代表作者個人，不代表《紅周刊》立場，提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。)

　?。ㄎ恼聛碓矗鹤C券市場紅周刊）

　　文章來源：證券市場紅周刊