美銀證券發(fā)布研究報告稱，近期承銷、資產(chǎn)管理和衍生品營業(yè)額和基金銷售疲軟，業(yè)務(wù)組合更加平衡的券商龍頭更有能力實現(xiàn)增長，預(yù)計券商在今年第一季的平均盈利將略有下降，因為交易收入的下降和更高的減值，應(yīng)該足以抵銷手續(xù)費(fèi)收入的增長，而業(yè)務(wù)組合平均的龍頭能實現(xiàn)持平至高單位數(shù)的利潤增長。該行首選股仍然是中信證券(600030)（06030）、中金公司（03908）和華泰證券(601688)（06886）且均予“買入”評級。

　　報告中稱，中資券商股2021財年盈利平均同比增長35%，在基數(shù)較低下高于去年首九個月的增長，長遠(yuǎn)來看，該行認(rèn)為內(nèi)地居民財富將從住宅物業(yè)和固定收益產(chǎn)品轉(zhuǎn)向股票和基金，由此產(chǎn)生的財富管理、資產(chǎn)管理和機(jī)構(gòu)服務(wù)，預(yù)計將為券商帶來巨大的增長機(jī)會。

　　該行認(rèn)為，廣發(fā)證券(000776)將為居民財富轉(zhuǎn)移的主要受益者，其資產(chǎn)管理敞口較大，作為年初至今表現(xiàn)最差的券商，其目前估值處于遠(yuǎn)期市賬率0.6倍，并認(rèn)為隨著中國進(jìn)一步放松貨幣政策，其股價將在今年第二至第三季恢復(fù)。該行相信，內(nèi)地將在今年第三季啟動主板新股（IPO）上市制度改革，認(rèn)為中信建投證券有望成為IPO制度改革的主要受益者，因為其是在承銷業(yè)務(wù)中最有優(yōu)勢參與者，2021年承銷業(yè)務(wù)收入占調(diào)整后收入24%。