4月8日，定位“城市戶外品牌”的蕉下控股提交赴港上市申請書，中金公司和大摩為聯(lián)席保薦人，華興資本為獨家財務(wù)顧問。

　　公司產(chǎn)品專為具備休閑社交屬性的非競技運動及戶外活動場景而設(shè)計，包括城市生活、休閑運動、 旅行度假、踏青遠足、露營等。公司目前搭建了多元化產(chǎn)品組合，主要覆蓋服裝、傘具、帽子、其他配飾、鞋履，為消費者提供全面產(chǎn)品。公司對蕉下一詞也進行了解釋，“蕉下一詞取自芭蕉葉下，代表我們肇始于滿足年輕女性消費者對戶外防曬的需求?！?/p>

　　根據(jù)灼識咨詢，以2021年總零售額及在線零售額計，公司均為中國第一大防曬服飾品牌，分別擁有5.0%及12.9%的市場份額。于往績記錄期間，公司全年在線零售額在中國所有防曬服飾品牌中穩(wěn)居第一。2021年，公司防曬服飾的在線零售額超過第二大品牌的5倍。

　　公司有22款精選單品各自曾錄得年銷售額超3000萬元，當中包括2017年或之前推出的三款防曬精選單品（即雙層小黑 傘、口袋系列傘及膠囊系列傘），以及2021年推出的五款單品，即晝望系列墨鏡、隨身系列扁傘、街旅系列厚底帆布鞋、暢型系列打底褲及丘郊系列輕型馬丁靴。

　　公司建立了DTC驅(qū)動的全渠道銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)，通過成熟電商平臺（如天貓及京東）和高速增長的內(nèi)容電商平臺（如抖音）實現(xiàn)龐大消費者群體觸達。此外，公司亦通過線下零售網(wǎng)絡(luò)為消費者提供直接的產(chǎn)品體驗。

　　公司主要銷售渠道之一天貓旗艦店的期內(nèi)付費客戶總數(shù)由2019年的100萬人增至2020年的300萬人，并進一步增至2021年的750萬人。于2019年、2020年及2021年，天貓旗艦店的復購率分別為18.2%、32.9%及46.5%。

　　在公司產(chǎn)品中，服裝在2021年超過傘具占比躋身第一，比重為29.5%。此外，帽子占比18.7%，在所有產(chǎn)品中占比第三。

　　在公司銷售中，公司以線上銷售為主，線上占比超80%，線上店鋪銷售占比68.3%，電商平臺占比12.6%。此外，公司零售門店占比2.7%。

　　2019年至2021年，蕉下的營收分別為3.85億元、7.94億元和24.07億元，年復合增長率為150.1%；同期，蕉下經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1968萬元、3941萬元及1.36億元，2021年調(diào)整凈利同比增加244%。

　　公司營銷開支龐大，2019年至2021年，營銷開支分別為1.25億元、3.23億元及11.04億元，分別占收入的32.4%、40.7%及45.9%。相較于營銷開支，公司研發(fā)開支不足營銷開支的10%，2019年、2020年及2021年分別產(chǎn)生研發(fā)開支約人民幣1990萬元、人民幣3590萬元及人民幣7160萬元。

　　公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物不斷增加，2021年增至1億，但公司2021年經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為凈流出9500萬元。此外，公司毛利率高達59.1%，連續(xù)三年同步增加。

　　上市以來，公司公經(jīng)歷三輪融資，A輪融資引入紅杉資本，B輪引入蜂巧資本及常欣女士投資5240萬，其中蜂巧資本由常欣持股15%，2022年的C輪，公司引入華興資本（投資4500萬美元）以及邁瑞醫(yī)療(300760)的董秘李文楣（投資100萬美元，超過600萬元），李文楣2020年在邁瑞醫(yī)療的年薪超660萬元。

　　截至上市前，紅杉資本持股19.37%，蜂巧資本及常欣持股7.93%，華興資本持股1.54%，邁瑞醫(yī)療董秘持股0.03%。公司創(chuàng)始人兼CEO馬龍持股29.07%，其配偶王盈盈持股3.61%；聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁林澤持股27.91%，其配偶黃程程持股4.35%，四人合計控股64.94%。公司股權(quán)激勵平臺Douman Group Limited及Jianzi Group Limited分別持股4.11%和0.84%。