中金發(fā)布研究報告稱，予網(wǎng)易-S（09999）目標價210港元，盈利預測及估值保持不變，目標價較現(xiàn)價有34.6%的上行空間。公司近日公布，ARPG手游《暗黑破壞神：不朽》將于今年6月23日全平臺公測，截至5月20日全球/中國預約量分別超3500萬人/1500萬人。該行認為，新品上線/定檔釋放積極信號，未來有望實現(xiàn)流水貢獻。

　　事件：公司于5月20日在線上召開“熱愛創(chuàng)萬象”網(wǎng)易游戲520發(fā)布會，分設中文、英文及日文場，各場合計超50款游戲參與發(fā)布會。發(fā)布會同時公布ARPG手游《暗黑破壞神：不朽》將于2022年6月23日全平臺公測。

　　中金主要觀點如下：

　　IP矩陣豐滿，多樣化長線運營延續(xù)生命力。

　　公司在本次發(fā)布會介紹多款經(jīng)典IP新版本/活動/產(chǎn)品等：1）《夢幻西游》IP：開展連云港(601008)花果山文旅聯(lián)動/女足球員體育跨界/航天合作計劃等多項活動以增厚IP價值；2）《大話西游》IP：打造游戲國風晚會等；

　　3）《倩女幽魂》IP：《新倩女幽魂》在今年4/7月與西安碑林博物館、龍門石窟研究院展開跨界合作，手游版將與《新白娘子傳奇》聯(lián)動，推動IP文化內(nèi)涵積累與傳承；

　　4）《天下》IP：將于今年秋季開展《山海經(jīng)》主題系列課堂，并將于今年6月開啟IP音樂劇《張凱楓傳》等；

　　5）《逆水寒》IP：端游將于6月23日發(fā)布4周年資料片，復刻稻城元宇宙空間；手游版于5月17日開啟預約，首日收獲110萬人次預約量。

　　國際化產(chǎn)品頻出，設立英/日文場，長遠目標著眼全球市場空間。

　　本次發(fā)布會也設立英/日文場，并公布《哈利波特：魔法覺醒》將于今年實現(xiàn)全球上線，多款經(jīng)典產(chǎn)品公布海外運營計劃。公司也逐步加大在全球范圍內(nèi)的人才招納以推動實現(xiàn)更廣、更深的全球化布局。該行認為，隨著國際化產(chǎn)品研發(fā)進程不斷推進，公司在海外的品牌影響力與市占率水平將有望得到提升。

　　持續(xù)探索AR/VR等新技術、新模式方向。

　　發(fā)布會也呈現(xiàn)網(wǎng)易影核VR宇宙及《TheRoomVR：Adarkmatter》等多款網(wǎng)易代理的VR游戲當前發(fā)展進度，覆蓋拳擊動作、冒險解謎、第一人稱射擊塔防等多元玩法。該行認為，網(wǎng)易積極探索創(chuàng)新技術發(fā)展方向下游戲內(nèi)容呈現(xiàn)的可能空間，有望推動實現(xiàn)更高沉浸感的娛樂體驗。

　　新品密集上線/定檔，期待未來表現(xiàn)。

　　發(fā)布會公布《暗黑破壞神：不朽》國服將于2022年6月23日公測，截至發(fā)布會日，全球/中國預約量分別超3500萬人/1500萬人。此外，公司代理RTS手游《戰(zhàn)爭怒吼》將于5月26日上線，自研休閑競技手游《蛋仔派對》將于5月27日上線。該行認為，新品上線/定檔釋放積極信號，未來有望實現(xiàn)流水貢獻。