今日非必需消費(fèi)股集體走跌，李寧跌幅最大，目前跌超9%，領(lǐng)跌藍(lán)籌股。從今日經(jīng)紀(jì)商持倉上來看，外資在全面賣出，大摩、美林、大和以及中信里昂和海通國際兩只內(nèi)盤券商，買入的以內(nèi)資為首。

　　如果將時(shí)間拉長，近60日來看，李寧遭匯豐銀行減持1.27億股，高盛減持6000多萬股，摩根大通減持2000多萬股；而內(nèi)資通過港股通大幅買入1.6億股，最新持股高達(dá)15.5%。

　　有媒體質(zhì)疑李寧跨界做咖啡是否不務(wù)正業(yè)。4月15日，天眼查信息顯示，李寧體育（上海）有限公司申請注冊“寧咖啡NING COFFEE”商標(biāo)。有媒體報(bào)道稱，已經(jīng)在北京、湛江、廈門等地的李寧門店里喝到了寧咖啡。消息還稱，只要在門店“任意消費(fèi)”就可以免費(fèi)獲得一杯，目前還未開始公開售賣，只是當(dāng)成一種促銷手段。

　　今年3月18日，李寧發(fā)布了2021年全年業(yè)績，財(cái)報(bào)顯示，2021年李寧公司的收入達(dá)225.72億元人民幣，同比上升56.1%。毛利較2020年的70.94億元上升68.7%至119.69億元，毛利率高達(dá)53%。

　　國泰君安證券表示，2021年第一季度李寧同店銷售同比增長20%-30%低段。李寧銷售點(diǎn)（不含李寧YOUNG）零售流水錄得20%-30%高段同比增長。零售、批發(fā)及電商業(yè)務(wù)分別增長30%-40%中段、20%-30%低段及30%-40%中段。

　　浦銀國際表示，公司1-2月整體流水增長約50%（線下增約40%，線上增約70%），而3月最后兩周線下流水同比下降30%。盡管疫情仍然嚴(yán)峻，但管理層表示，相比3月最后一周，4月零售流水跌幅在逐漸收窄。我們認(rèn)為，李寧1-2月的零售數(shù)據(jù)對公司2H22的增長具有較強(qiáng)的參考作用。假設(shè)疫情在6月趨于穩(wěn)定，考慮到2H22較低的基數(shù)，我們預(yù)測2H22零售流水增長有望回到1-2月的水平。這也解釋了為什么在目前嚴(yán)峻的疫情下，公司依然沒有下調(diào)全年的收入指引（增長17-23%）。考慮到疫情的不確定性，我們審慎考慮適度下調(diào)李寧目標(biāo)價(jià)。