券商聚焦招商證券國際維持信達(dá)生物(01801)“買入”評級與行業(yè)首選 看好管線價(jià)值的持續(xù)釋放
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 招商證券國際發(fā)研報(bào)指，近日信達(dá)生物（01801）進(jìn)行了電話會議，解讀了在近期主要學(xué)術(shù)大會（ASCO/EHA/ENDO）上展示的關(guān)鍵臨床數(shù)據(jù)，展示了其愈發(fā)豐富的腫瘤管線組合（如LAG-3，
招商證券國際發(fā)研報(bào)指，近日信達(dá)生物（01801）進(jìn)行了電話會議，解讀了在近期主要學(xué)術(shù)大會（ASCO/EHA/ENDO）上展示的關(guān)鍵臨床數(shù)據(jù)，展示了其愈發(fā)豐富的腫瘤管線組合（如LAG-3，KRASG12C，BCMA CAR-T等）和具備潛力的非腫瘤管線（如IBI362）。該行看好公司有吸引力的估值，以及2022財(cái)年多項(xiàng)研發(fā)催化劑和優(yōu)秀的BD能力，維持“買入”評級與110港元目標(biāo)價(jià)，屬該行行業(yè)首選。
該行指出，在中國主要生物科技企業(yè)（市值超過5億美元）中，信達(dá)生物（01801）公司目前估值更有吸引力（2022財(cái)年市銷率為5.6倍，同業(yè)均值為17倍）。同時(shí)，公司營收規(guī)模更大（據(jù)市場一致預(yù)測，公司2022財(cái)年收入為人民幣56億元，而同業(yè)（剔除【百濟(jì)神州(688235)、股吧】）銷售預(yù)測范圍為1億元至29億元人民幣），這將使得公司獲得高于同業(yè)平均的估值溢價(jià)。此外，目前公司除現(xiàn)金市值約為250億元人民幣，僅反映達(dá)伯舒國內(nèi)權(quán)益價(jià)值（約240億元人民幣），而其他前景較好的管線（CD47、LAG-3、CTLA-4、KRAS）的價(jià)值接近于零。
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