中金發(fā)表報(bào)告指，美國5月最新通脹導(dǎo)致的其中一個(gè)主要的麻煩是美聯(lián)儲(chǔ)需要設(shè)置一個(gè)更高的緊縮目標(biāo)，而市場也需要一個(gè)再度向這一目標(biāo)靠攏的過程。參照3月美聯(lián)儲(chǔ)給出的預(yù)測的對應(yīng)關(guān)系，該行預(yù)測若年底美國CPI年增6%以上，所對應(yīng)的年底加息目標(biāo)最少升至3厘至3.5厘，比之前的2.5厘至2.75厘高出50至75基點(diǎn)。

　　中金指，美債利率急升帶來連鎖反應(yīng)，包括抑制估值、實(shí)際利率走高、利差倒掛、衰退擔(dān)憂增加。該行預(yù)期美股估值的合理位置可能會(huì)相應(yīng)降至14至14.5倍左右。與此同時(shí)，更高的通脹和更緊的加息節(jié)奏與金融條件也會(huì)抑制需求和增長，因此預(yù)期未來美股盈利不排除仍有下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與空間，全年增速可能從當(dāng)前的10%降至5%左右。