原油早評(píng)：市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期仍在蔓延，油價(jià)延續(xù)下跌

　　市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期仍在蔓延，油價(jià)延續(xù)下跌，8月WTI跌0.97報(bào)98.53美元/桶，跌幅1%；9月布倫特跌2.08報(bào)100.69美元/桶，跌幅2%。中國(guó)原油期貨SC主力2208收跌49.2元/桶，至677.8元/桶。從消息面來(lái)看，一是，API數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日當(dāng)周，原油庫(kù)存意外增加382.5萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少181.4萬(wàn)桶，精煉油庫(kù)存減少63.5萬(wàn)桶。庫(kù)存上升對(duì)油價(jià)產(chǎn)生一定的抑制。二是，同時(shí)挪威能源工業(yè)石油和天然氣工會(huì)表示已與雇主達(dá)成工資協(xié)議，不會(huì)舉行罷工。也意味著挪威因罷工導(dǎo)致供應(yīng)短缺的13萬(wàn)桶/天的產(chǎn)量也將恢復(fù)，對(duì)油價(jià)形成一定的抑制。三是，5月中國(guó)進(jìn)口了大約200萬(wàn)桶/天的折扣俄羅斯原油，6月可能繼續(xù)保持了同等進(jìn)口數(shù)量，俄羅斯連續(xù)第二個(gè)月超過(guò)沙特阿拉伯成為中國(guó)最大的石油供應(yīng)國(guó)。俄羅斯的原油出口改道，俄烏沖突對(duì)油價(jià)的支撐降低。四是，各大機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期，對(duì)原油價(jià)格形成較大的抑制。目前，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期占據(jù)上風(fēng)，推動(dòng)油價(jià)進(jìn)入下跌周期，短期油價(jià)有反彈的可能，但下跌趨勢(shì)已經(jīng)明朗，逢高做空仍將是下半年的主旋律。

　　燃料油早評(píng)：原油大跌拖累燃料油價(jià)格

　　截止到夜盤，LU09下跌461元/噸，報(bào)5203元/噸，貼水新加坡8月紙貨11.8美元/噸，F(xiàn)U09下跌127元/噸，報(bào)3184元/噸，升水新加坡8月紙貨11.1美元/噸，從基本面來(lái)看，當(dāng)前國(guó)際船運(yùn)市場(chǎng)有所恢復(fù)，上周新加坡燃料油庫(kù)存減少9.13萬(wàn)噸，至327.06萬(wàn)噸，ARA燃料油庫(kù)存減少1.5萬(wàn)噸，至125.8萬(wàn)噸，新加坡燃料油庫(kù)存減少9.13萬(wàn)噸，至327.06萬(wàn)噸，利多燃料油價(jià)格。當(dāng)前原油大跌拖累燃料油價(jià)格，高低硫價(jià)格差異主要來(lái)源于供給端的擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)第三批低硫出口配額下放，抑制低硫漲幅，國(guó)際市場(chǎng)上成品油裂解回落，低硫支撐降低，對(duì)于高硫來(lái)講，估值部分已經(jīng)得到修復(fù)，利空情緒已經(jīng)緩解，但基本面并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，高低硫價(jià)差已經(jīng)進(jìn)入收縮周期，建議可布局多高硫空低硫頭寸。

　　【胡紫陽(yáng) 戴一帆】