6月22日，港股連升三日后出現(xiàn)回整，恒指下跌了550多點(diǎn)，仍守于短期技術(shù)支撐位20900點(diǎn)之上，總體穩(wěn)好格局狀態(tài)未有受到嚴(yán)重破壞，但正如我們指出，港股流動(dòng)性出現(xiàn)了轉(zhuǎn)弱，大市近日成交量都縮降了，市場(chǎng)需要展開新一輪的輪動(dòng)來(lái)再次激活、來(lái)進(jìn)一步伸延穩(wěn)好的行情。目前，美股有企穩(wěn)的初部跡象，而美元DXY指數(shù)和美國(guó)國(guó)債息率，也都從近日的高點(diǎn)出現(xiàn)回落。美聯(lián)儲(chǔ)在上周四決定加息0.75％，但主席鮑威爾在會(huì)后聲明中表示這個(gè)不是常態(tài)，情況有望對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)安撫作用。事實(shí)上，港股現(xiàn)時(shí)跟A股的聯(lián)動(dòng)性更大，而觀乎A股上綜指已持續(xù)回升至3300點(diǎn)水平的三個(gè)半月來(lái)最高，出現(xiàn)短期升后整固是可以預(yù)見的。然而，以A股近期的兩融余額從谷底回升至目前的1.56萬(wàn)億元人民幣來(lái)看，內(nèi)部資金是有再次的加杠桿提倉(cāng)位，相信將有利A股繼續(xù)保持穩(wěn)好狀態(tài)。

　　恒指出現(xiàn)低開低走，并且以全日最低位21008點(diǎn)來(lái)收盤，指數(shù)股全面受壓，其中，在周二急漲了一波的阿里健康(00241)掉頭急跌13.84％，是跌幅最大的恒指成份股，而旗下電動(dòng)車品牌極星即將上市的吉利(00175)，則逆市上升4.11％。恒指收盤報(bào)21008點(diǎn)，下跌551點(diǎn)或2.55％。國(guó)指收盤報(bào)7335點(diǎn)，下跌215點(diǎn)或2.84％。另外，港股主板成交量有1269億多元，而沽空金額有197億元，沽空比例下降至15.52％。至于升跌股數(shù)比例是555：1102，日內(nèi)漲幅超過(guò)12％的股票有48只，而日內(nèi)跌幅超過(guò)10％的股票有26只。港股通繼續(xù)錄得凈流入，在周三錄得有接近18億元的凈流入金額。

　　大宗商品價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)回跌，除了早前指出倫敦期銅和期鋁已創(chuàng)出年內(nèi)新低之外，紐約期油近日亦跌穿了110美元?jiǎng)?chuàng)一個(gè)月最低，而天然氣期貨更是創(chuàng)出兩個(gè)月最低，從本月初的高位累跌了有30％，相信情況將有助高企的通脹出現(xiàn)降溫，但同時(shí)亦可顯示市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的擔(dān)憂是加劇了，擔(dān)心對(duì)于商品的需求都將會(huì)出現(xiàn)下降。因此，我們還是維持上周的觀點(diǎn)，建議要避開煤炭和石油相關(guān)的。另一方面，我們對(duì)港股后市保持正面看法，建議對(duì)于目前市場(chǎng)的回吐，可以考慮趁低買入的部署，而重點(diǎn)關(guān)注名單包括有比亞迪股份(01211)、騰訊(00700)、中移動(dòng)(00941)、港交所(00388)、藥明生物(02269)、李寧(02331)、龍?jiān)措娏?00916)以及中國(guó)平安(02318)等等。

　　作者：第一上海首席策略師 葉尚志