海通證券發(fā)研報指，達利食品（03799）是中國食品飲料行業(yè)龍頭企業(yè)，主要業(yè)務覆蓋家庭消費、即飲飲料和休閑食品三大板塊，其中“達利園”擁有行業(yè)排名第一的市占率。公司已成長為位列中國民營企業(yè)500強的綜合性現(xiàn)代化食品企業(yè)集團。

　　該行預計2022-2024年公司營業(yè)總收入分別為241.35/261.98/286.69億元，主營業(yè)務收入為240.55/261.14/285.81億元，歸母凈利潤分別為35.62/39.89/44.04億元，對應EPS分別為0.26/0.29/0.32元/股。給予公司16-20倍2022年市盈率估值區(qū)間，對應每股價值區(qū)間為4.16-5.20元/股，按照港元兌人民幣0.80匯率計算，對應合理價值區(qū)間5.2-6.5港元，首次覆蓋并給予“優(yōu)于大市”評級。

　　風險提示：（1）食品安全風險，（2）市場競爭加劇，（3）新產(chǎn)品、新渠道、新市場拓展不及預期，（4）上游原材料成本大幅波動。