國泰君安發(fā)研報(bào)指，國內(nèi)疫情反復(fù)與全國物流不通不暢，短期顯著影響快遞行業(yè)。隨著疫情形勢(shì)向好，快遞網(wǎng)點(diǎn)大多已恢復(fù)正常運(yùn)營，中通快遞量自4月下旬率先同比轉(zhuǎn)正，估算5月同比增幅亦明顯好于行業(yè)的同比持平?？紤]線上消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù)，且中通繼續(xù)份額提升，預(yù)計(jì)自6月中通快遞量將逐步恢復(fù)兩位數(shù)增速。同時(shí)，頭部企業(yè)價(jià)格策略堅(jiān)定，局部網(wǎng)點(diǎn)短期價(jià)格靈活調(diào)整并非價(jià)格戰(zhàn)，二季度單票收入保持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)下半年中樞將繼續(xù)穩(wěn)定。

　　受疫情影響，二季度快遞量增速不及預(yù)期，且油價(jià)高企與防疫支出增加，下調(diào)中通快遞2022年歸母凈利預(yù)測(cè)至59（原64）億元人民幣，維持2023-24年79/95億元人民幣，增速25%/34%/20%。短期疫情不改盈利修復(fù)趨勢(shì)，長期行業(yè)回歸良性競(jìng)爭(zhēng)與自然集中，中通仍將龍頭崛起，龍頭估值溢價(jià)待修復(fù)。維持目標(biāo)價(jià)329.93港元，相當(dāng)于2024年24倍PE。