國泰君安發(fā)研報指，受疫情及梅雨季節(jié)影響，市場期待的穩(wěn)增長政策拉動黑色產(chǎn)業(yè)鏈需求遲遲未至，需求弱勢，焦炭第一輪提降300元/噸全面落地，近日焦煤現(xiàn)貨價也出現(xiàn)100-200元/噸降幅。預(yù)期落空下，市場擔憂弱需求下高價格難以持續(xù)，企業(yè)盈利或下滑，焦煤期貨、股票均出現(xiàn)較大回調(diào)。

　　該行認為，政策已見成效，需求見底將回暖，焦煤期貨率先開啟反彈，6.27-6.28日累計漲幅高達10%。當前，下游焦化廠、鋼廠的焦煤庫存均處于歷史低位，截至6.27日，焦化廠、鋼廠焦煤庫存分別為287.5、570.9萬噸，同比下降22%、9%，預(yù)計需求回暖后焦煤現(xiàn)貨價格也將開啟反彈。此外，需求預(yù)期回暖下，該行判斷主要焦煤公司三季度長協(xié)價格仍將維持高位，企業(yè)高盈利持續(xù)。