高盛發(fā)研報(bào)指，該行將時(shí)代鄰里(09928)的2022-24年每股收益預(yù)期平均下調(diào)17%，以反映(1)由于其附屬開發(fā)商的管道較少以及3P業(yè)績表現(xiàn)疲弱，管理規(guī)模較低；(2)由于時(shí)代中國的預(yù)售疲軟且投資組合擴(kuò)張有限，2B 增值服務(wù)(VAS)業(yè)務(wù)前景較弱；(3)受疫情影響，2C VAS開發(fā)速度較慢且投資組合規(guī)模較小。

　　該行將時(shí)代鄰里目標(biāo)價(jià)從2.8港元下調(diào)28.6%至2.0港元，以反映9%的2022-24年每股收益復(fù)合年增長率(之前為16%)，0%并購折讓(之前為40%，當(dāng)前盈利預(yù)測中沒有未來的并購)和30%信用風(fēng)險(xiǎn)折讓。時(shí)代鄰里2022-24年市盈率均為4倍，每股收益復(fù)合年增長率為9%，而該行覆蓋的同類企業(yè)的市盈率均值為9倍/7倍/6倍，每股收益復(fù)合年增長率為18%。由于其低估值已較大程度反映了時(shí)代鄰里較弱的盈利增長狀況和資產(chǎn)負(fù)債表，該行仍維持“中性”評級。