招銀國際發(fā)研報指，特步國際(01368)公司22財年2季度零售流水增長約為中雙位數(shù)，好于招銀國際預期，受惠于六月強勁復蘇、兒童和電商的快速增長。庫銷比上升至4.5個月，零售折扣為7折至75折，略微差于1季度的4個月和75折，但考慮到疫情情況，其實相當不俗。公司同時公布了盈喜，預計22財年上半年銷售和利潤同比增長最少為35%，受惠于主品牌和兒童產(chǎn)品、渠道和品牌升級，還有Saucony的強勁增長。盡管公司因疫情調(diào)整了少量下半年訂貨會的訂單，但仍繼續(xù)保持全年的業(yè)績指引(25-30%銷售增長和經(jīng)營利潤率會輕微上升)。

　　該行對公司未來業(yè)績亦很有信心，因為1)七月的零售流水增長已經(jīng)恢復至30%以上，2)全年開店數(shù)量有望超預期和3)持續(xù)單價提升，帶動增長和抵銷原材料成本上升的壓力。維持買入評級，上調(diào)目標價至17.04港元，約為26倍23財年市盈率，現(xiàn)價估值在21倍。