券商聚焦華泰證券上調(diào)云音樂(09899)目標(biāo)價至125港元 料其二季度業(yè)績改善或好于預(yù)期
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 華泰證券發(fā)研報(bào)指，預(yù)計(jì)云音樂(09899)商業(yè)化進(jìn)程和利潤率改善仍處正軌，盡管面臨廣告和直播行業(yè)的逆風(fēng)環(huán)境，收入增長仍然穩(wěn)健。該行預(yù)計(jì)公司今年二季度總收入同比增長29.3%至22億元，
華泰證券發(fā)研報(bào)指，預(yù)計(jì)云音樂(09899)商業(yè)化進(jìn)程和利潤率改善仍處正軌，盡管面臨廣告和直播行業(yè)的逆風(fēng)環(huán)境，收入增長仍然穩(wěn)健。該行預(yù)計(jì)公司今年二季度總收入同比增長29.3%至22億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損將從去年同期的2.5億元收窄至今年二季度的1.5億元。
該行將22/23/24年總收入預(yù)測從91億/118億/143億元小幅下調(diào)至91億/117億/141億元，以反映月活躍用戶數(shù)（MAU）增長預(yù)期放緩。但公司對營銷費(fèi)用和音樂版權(quán)成本的控制使凈利率改善或好于預(yù)期，該行將22/23年經(jīng)調(diào)整凈虧損預(yù)測從9.01億/3.60億元調(diào)整至5.68億/0.32億元，將24年經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測從2.23億元上調(diào)至4.47億元。
由于更樂觀的盈利前景，該行將基于DCF的目標(biāo)價（基于11.3%的WACC和2.5%的永續(xù)增長率）上調(diào)6%至125.0港元，對應(yīng)2.4倍/1.9倍22/23年預(yù)測市銷率。維持“買入”評級。
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預(yù)測,改善,上調(diào)
