中信證券發(fā)研報(bào)指，由于疫情等因素，該行預(yù)計(jì)百度集團(tuán)(09888)二季度整體業(yè)績將繼續(xù)承壓。但進(jìn)入6月以來，公司在線廣告業(yè)務(wù)開始環(huán)比改善。云業(yè)務(wù)層面，雖然疫情導(dǎo)致公司訂單交付延后，但智能交通、制造、金融等領(lǐng)域訂單依舊較好，百度云有望實(shí)現(xiàn)超出行業(yè)平均的增長。智能駕駛作為公司戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，集度在二季度發(fā)布概念車，相關(guān)業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。此外，公司進(jìn)行一系列組織架構(gòu)調(diào)整，聚焦降本增效。

　　該行認(rèn)為，雖然公司業(yè)務(wù)受疫情影響，在上半年仍面臨壓力，但在線廣告、云等業(yè)務(wù)已經(jīng)初步顯示出復(fù)蘇趨勢，同時(shí)公司積極進(jìn)行架構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)降本增效。從中長期維度看，智能云、智能駕駛的長期增長曲線較為明確。短期而言，考慮疫情的影響，該行調(diào)整公司2022-2024年收入預(yù)測至1262/1409/1568億元（原預(yù)測1274/1419/1578億元），Non-GAAP凈利潤預(yù)測為129/224/240億元（原預(yù)測130/228/244億元）。該行維持公司“買入”評級，并看好行業(yè)復(fù)蘇之后公司基本面好轉(zhuǎn)帶來的投資機(jī)遇。維持公司港股目標(biāo)價(jià)167港元、美股目標(biāo)價(jià)170美元。