券商聚焦中金公司：“便宜錢”消失的全球資產(chǎn)定價影響
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 中金公司發(fā)研報指，歐央行以意外加息50bp的方式告別8年的負利率、加入緊縮行列。全球負利率債券規(guī)模從2020年底18萬億美元高峰降至2萬億美元。中金公司認為，“便宜錢”的消失或?qū)θ蛸Y產(chǎn)定價有重大影響
中金公司發(fā)研報指，歐央行以意外加息50bp的方式告別8年的負利率、加入緊縮行列。全球負利率債券規(guī)模從2020年底18萬億美元高峰降至2萬億美元。
中金公司認為，“便宜錢”的消失或?qū)θ蛸Y產(chǎn)定價有重大影響：1）分子現(xiàn)金流不足而過多依賴分母端的“邊緣資產(chǎn)”受損，如市場內(nèi)部盈利較差的公司、債券內(nèi)部高收益?zhèn)?、不同區(qū)域內(nèi)邊緣市場和匯率、又或無現(xiàn)金流的黃金和數(shù)字貨幣；2）相反資產(chǎn)負債表穩(wěn)健、增長前景好的“核心資產(chǎn)”更受青睞，如優(yōu)質(zhì)成長、內(nèi)需有韌性市場和匯率、甚至核心區(qū)域房產(chǎn)。
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