高盛發(fā)研報(bào)指，中國飛鶴(06186)7月22日發(fā)布上半年盈利預(yù)警，銷售額和凈利潤均低于該行預(yù)期。公司預(yù)計(jì)今年上半年?duì)I收錄得約95-98億元（人民幣，下同），同比跌14.9%-17.4%，大幅低于管理層銷售額指引，以及該行原先預(yù)期的低個(gè)位數(shù)跌幅。據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，上半年預(yù)盈數(shù)據(jù)也顯著低于1月至4月期間公司銷售額/行業(yè)同比下降3%/7%的跌幅。該行維持飛鶴“買入”評(píng)級(jí)與11.9港元目標(biāo)價(jià)。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)期上半年實(shí)現(xiàn)利潤約22億元至25億元，同比下降33.4%至42.4%，高于該行預(yù)期20%的同比跌幅。對(duì)于營收的下降，管理層表示，主要由于中國內(nèi)地出生率下降，以及在2022年實(shí)施“新鮮”戰(zhàn)略，降低了產(chǎn)品的渠道庫存、保持貨架產(chǎn)品較高新鮮度，以及行業(yè)競爭加劇。利潤率較高的嬰兒配方奶粉（IMF）類別產(chǎn)品的銷售額下降，也使得整體利潤率和凈利潤惡化。