中信證券發(fā)研報指，海倫司(09869)發(fā)布2022年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計收入8.7~8.9億元（同比升0.2%~2.5%），符合預(yù)期；經(jīng)調(diào)整凈利潤為虧損0.9~1.1億元（去年上半年調(diào)整后虧損為0.81億元），好于預(yù)期。階段性門店調(diào)整蓄力長期健康發(fā)展，公司單店模型優(yōu)異，品牌勢能穩(wěn)健，新模式有望進(jìn)一步打開下沉市場空間。

　　該行續(xù)指，公司處于品牌勢能上升期，單店模型優(yōu)異，高自有酒水占比構(gòu)建的競爭優(yōu)勢突出，同店表現(xiàn)也持續(xù)驗證其賽道需求和品牌力強勁的特征。2022年整體疫情發(fā)展超預(yù)期，公司在經(jīng)營上作出諸多調(diào)整，關(guān)閉部分選址不當(dāng)?shù)拈T店立足穩(wěn)健發(fā)展。后續(xù)看好疫情收斂趨勢下的日銷回升及利潤釋放，關(guān)注新模式門店從試點到放量發(fā)展，維持2022/23/24年經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測為0.9/5.7/8.5億元。參考同業(yè)企業(yè)后，考慮到公司處在快速成長周期，給予對應(yīng)2023年40倍市盈率，當(dāng)前匯率下目標(biāo)價21港元，維持“買入”評級。