瑞信發(fā)研報(bào)指，閱文集團(tuán)(00772)2022年上半年總收入達(dá)41億元，同比下滑6%，遜市場(chǎng)預(yù)期3%。在線閱讀（同比下滑9%）符合該行預(yù)期，但非新麗傳媒IP業(yè)務(wù)落后。調(diào)整后凈利潤(rùn)6.66億元，同比持平，成本控制優(yōu)于預(yù)期。

　　期內(nèi)在線閱讀方面，用戶獲取規(guī)模收窄，但競(jìng)爭(zhēng)激烈程度不減。同時(shí)較其它免費(fèi)閱讀同行相比，公司用戶趨勢(shì)相對(duì)較弱。廣告收入因行業(yè)宏觀因素承壓。而IP業(yè)務(wù)方面，預(yù)計(jì)新麗傳媒下半年四部電視劇盈利約達(dá)3億元。同時(shí)與騰訊在動(dòng)漫或漫畫方面的合作進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)新業(yè)務(wù)及整合騰訊影業(yè)的商業(yè)項(xiàng)目仍需時(shí)間。

　　綜上，該行將22-24財(cái)年的收入和盈利下調(diào)1-4%，主因近期增長(zhǎng)缺乏驅(qū)動(dòng)因素，其中部分被成本控制所抵消。目標(biāo)價(jià)從45港元下調(diào)16%至38港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。