招銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國人壽（02628）“買入”評級，目標(biāo)價(jià)17.81港元，當(dāng)前估值處于0.2倍FY22EP/EV和0.6倍FY22E市凈率水平，營運(yùn)RoEV為11%，處于歷史底部，進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)有限。展望下半年，預(yù)計(jì)公司壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)發(fā)展動能將進(jìn)一步提升。

　　報(bào)告中稱，公司公布2022年上半年業(yè)績，新業(yè)務(wù)價(jià)值同比下降13.8%，相較一季度降幅14.3%已小幅收窄。二季度新業(yè)務(wù)保費(fèi)增速實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，其中首年新單保費(fèi)和首年期交保費(fèi)上半年同比+22%/+17%（對比一季度同比-2%/-4%已大幅回升）。渠道方面，個險(xiǎn)渠道上半年代理人規(guī)模企穩(wěn)，產(chǎn)能持續(xù)提升（月人均首年期交保費(fèi)同比+61%）；銀保渠道上半年新單保費(fèi)同比大增39%，主要得益于銀保銷售代理人專業(yè)化水平及產(chǎn)能的持續(xù)改善。上半年歸母凈利潤為254.2億元人民幣，同比下降38%，占該行全年預(yù)測的58%，基本符合預(yù)期。