美爾雅期貨分析指出，鋼材方面，鋼廠目前復產(chǎn)較為穩(wěn)健，但生產(chǎn)效率仍偏低，產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量回升偏慢。由于需求對復產(chǎn)的承接力不足，鋼廠利潤再度惡化，缺乏持續(xù)盈利能力，但復產(chǎn)后鋼廠也不愿輕易再停，減產(chǎn)有一定抵抗性。電爐平電再度轉(zhuǎn)虧后也壓制了電爐持續(xù)復產(chǎn)。成材方面螺紋繼續(xù)增產(chǎn)，熱卷產(chǎn)量企穩(wěn)，缺乏繼續(xù)下降空間。近期需求基本持穩(wěn)，缺乏進一步回升的動力，工地復工和新開項目有所增加，但邊際改善有限，大范圍持續(xù)的高溫天氣也限制施工進度，工地備貨力度不足。制造業(yè)生產(chǎn)改善也不足，且結(jié)構(gòu)差異較大，薄鋼帶、中板改善更明顯，而冷軋卷板及下游仍沒有明顯起色，拖累整體需求。螺紋受復產(chǎn)影響去庫進一步放緩，而熱卷去庫仍較少，樂從去庫略有改善，需關(guān)注持續(xù)性。目前盤面分歧較為明顯，現(xiàn)實端復產(chǎn)導致供給壓力再度顯現(xiàn)，鋼廠利潤也逐步惡化，但預期端下半年增長發(fā)力和需求旺季預期目前還難以證偽，行情較為焦灼，做空需等待旺季預期證偽，目前輕倉操作為主