泡泡瑪特(09992)今日受壓下行，延續(xù)下周五回落格局，整體走勢(shì)比較疲軟，最新報(bào)19.02元，跌幅2.56%，成交額1.77億元。

　　日前，公司發(fā)布2022年上半年財(cái)報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.59億元，同比增長(zhǎng)33.1%；公司持有人應(yīng)占溢利3.33億元，同比減少7.2%；調(diào)整后凈利潤(rùn)3.76億元，同比減少13.5%。財(cái)報(bào)顯示，上半年自主產(chǎn)品收入占總收入的比例為91.4%，自主產(chǎn)品收入從2021年上半年的15.82億元增加到2022年上半年的21.56億元，增長(zhǎng)了36.2%。自有IP收入從2021年上半年的9.004億元，上升至2022年上半年的15.28億元，增長(zhǎng)了69.7%。主要由于SKULLPANDA、Molly、和Dimoo的銷售收入貢獻(xiàn)較高，以及MEGA產(chǎn)品的收入貢獻(xiàn)

　　瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，予泡泡瑪特“跑贏大市”評(píng)級(jí)，下調(diào)2023/24年盈測(cè)5%/9%，以反映更趨保守的毛利率預(yù)測(cè);但預(yù)計(jì)2021-24年間銷售及純利年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)29%/21%，目標(biāo)價(jià)由43.7港元降至35港元。報(bào)告中稱，公司上半年銷售同比升33.1%至23.58億元人民幣(下同)，經(jīng)調(diào)整純利同比跌13.5%至3.76億元，勝于業(yè)績(jī)預(yù)告，主因投資收益及租金減免。泡泡瑪特目標(biāo)今年下半年在內(nèi)地增開逾30間新零售店，內(nèi)地線上及線下銷售在7-8月呈逐漸改善；同時(shí)海外擴(kuò)張也在持續(xù)，并轉(zhuǎn)型由對(duì)商家(toB)轉(zhuǎn)向面對(duì)消費(fèi)者(toC)。

　　瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，予泡泡瑪特“買入”評(píng)級(jí)，2022年盈利預(yù)測(cè)保持不變，但將2023和2024年每股盈測(cè)下調(diào)7%至11%，目標(biāo)價(jià)由32.6港元下調(diào)至29.6港元。公司2022年上半年業(yè)績(jī)好過預(yù)期，是由于金融投資公允價(jià)值變動(dòng)及確認(rèn)減租。

　　中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持泡泡瑪特“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，2022年經(jīng)調(diào)整凈利預(yù)測(cè)基本不變，但下調(diào)2023年經(jīng)調(diào)整凈利預(yù)測(cè)11%到12.1億元；因盈測(cè)調(diào)整及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，目標(biāo)價(jià)下調(diào)25%至30港元，對(duì)應(yīng)55%的上行空間。公司1H22收入23.59億元(同增33.1%);歸母凈利潤(rùn)3.33億元(同降7.2%);經(jīng)調(diào)整凈利3.76億元(同降13.5%)(調(diào)整股權(quán)激勵(lì))，利潤(rùn)好于業(yè)績(jī)預(yù)告。