海通證券發(fā)研報(bào)指，2022年上半年，中海物業(yè)(02669)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入58.14億港元，同比增加35.34%。同期，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.22億港元，同比增加32.72%。中期派息每股4.0港仙。期內(nèi)，在管面積增加推動(dòng)公司分項(xiàng)收入較快增長(zhǎng)。；毛利率水平下降，增值服務(wù)毛利率繼續(xù)下降。其中，2022 年上半年，公司加權(quán)平均物業(yè)管理服務(wù)分部毛利率稍微下滑至 13.1%。此外，公司物業(yè)在管面積增速下降，第三方來(lái)源占比持續(xù)上升。截至2022年上半年底，公司在管面積上升10.5%至287.2百萬(wàn)平。其中，新增項(xiàng)目之64.7%來(lái)自獨(dú)立第三方。

　　該行預(yù)計(jì)公司2022年每股盈利為0.40港元每股，考慮到公司是央企物管公司，未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)的確定性超過同行，因此我們給予公司2022年25-30倍動(dòng)態(tài)市盈率估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間為每股10.0-12.0港元，給予公司“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。